金吾财讯 | 港股汽车股受挫，截至发稿，蔚来-SW（09866）跌2.37%，理想汽车-W（02015）跌1.69%，小米集团-W（01810）跌1.73%，零跑汽车（09863）跌1.51%，长城汽车（02333）跌1.48%，小鹏集团-W（09868）跌1.38%。消息面上，高盛发布的《2026年全球汽车行业展望报告》提到，2026年是全球汽车行业的分化之年。电动车（BEV）与高阶智驾NOA不再同步演进，同时地缘政策推动供应链避险，全球汽车的技术、规格、标准走向区域割裂；中国车企依托供应链成本优势大举出海，但关税壁垒正在抵消成本红利；印度成为新增长极，日本车企承压；混动HEV将成为传统车企重要利润缓冲。其中，高盛在报告中预计，2026年中国零售同比-1.8%，2027年继续-5.2%，国内内卷加剧，倒逼车企加大海外布局；预测2026年中国汽车出口740万辆，同比+10%。报告提到，中国BEV整车相比海外竞品拥有超30%结构性成本优势，主要来自电池、电驱动完整产业链，中国掌握电池、稀土等环节72%-98%全球产能份额。同时，报告构建全球汽车关税晴雨表测算，海外加权平均对华电动车关税约28-29%，刚好接近中国电动车30%的成本优势。当关税超过30%，中国整车出口竞争力将被大幅抵消；低于30%则出口会快速放量。