金吾财讯 | 腾讯控股（00700）盘中挫逾1%，截至发稿，最新报422.00港元，下跌1.45%，成交额12.63亿港元。消息面上，花旗研究表示，腾讯将于11月18日公布第三季业绩。该行经修订盈利预测后，第三季非公认会计原则经营溢利及纯利预测分别低于市场预期5%及7%，反映AI相关开支上升。该行预期核心业务分部将维持具韧性增长并带来稳定盈利，但宏观逆风料拖累网上广告及金融科技收入，游戏亦面对较高基数；另一方面，受企业需求及WorkBuddy初步贡献带动，云收入增长料进一步加快。该行将2026至2028年总收入及非公认会计原则纯利预测分别调整+0.1%/-1.9%、+0.5%/-7.0%及+0.8%/-8.4%，以反映分部收入假设修订及多年资本开支/算力租赁成本上升，并将2026至2028年资本开支预测上调至2,030亿元、2,520亿元及2,410亿元人民币。该行将目标价由765港元下调至755港元，重申“买入”评级，认为腾讯在agentic AI领域定位强劲。