里昂发表研报指，联交所权益披露显示，银河娱乐控股股东吕耀东于10月2日在公开市场以每股28.3港元增持公司460万股，涉资1.3亿港元，是其首次在公开市场增持股份，亦是自2017年下半年以来公司内部人士首次在公开市场净增购股份。里昂将今次增持视为银娱管治水平改善的迹象，反映大股东可能认为股份被低估，而银娱现价水平为2027年预测企业价值对EBITDA比率的8.6倍，而截至今年上半年公司手头净现金有46亿美元，相当于现时市值的27%。该行表示仍看好银娱市场份额稳固、成本纪律良好、强劲资产负债表及派息比率不断上升，虽然目前对澳门博彩收入持审慎看法，但相信随着澳门银河第四期于2027年竣工，公司自由现金流有望于明年起显著提升，继续列银娱为博彩板块唯一首选，维持“跑赢大市”评级，目标价39.7港元。