金吾财讯 | 美国银行新近发布的一项针对美股长周期历史数据的分析表明，对于标普500指数（SP500）而言，企业盈利表现是驱动市场走势的核心关键，其重要性远超白宫的政党归属。根据美银对1936年至今的市场数据统计分析：1）盈利驱动主导：在标普500指数实现正回报的年份中，高达68%的增长期伴随着每股收益（EPS）的正增长，而EPS负增长期间出现正回报的比例仅占32%。2）政党影响有限：相比之下，按执政党派划分的差异并不悬殊。在所有正回报年份中，民主党执政时期占比54%，共和党执政时期则占46%。美银指出，通过对利润周期数据的深度拆解可以发现，盈利增长趋势与美股正收益年份的吻合度显著高于政治党派的轮替。这一市场观察打破了投资者常有的政治迷思，再次印证了基本面分析（即企业实打实的盈利能力）才是穿越宏观周期、支撑股市长期上行的根本动能。