路透纽约9月25日 - 未来一周，投资者将仔细研究就业和通胀报告，以评估利率大幅上涨的可能性，这可能会削弱美国股市的涨势。

美国主要股指周四徘徊在纪录高位附近，标普500指数 .SPX较 8 月中旬的峰值仅略低1% ，受科技股和人工智能$(AI)$类股支撑。

10月2日将出炉的月度非农就业报告将成为华尔街关注的焦点。一项关键的通胀指标也备受关注。投资者将密切观察这些数据对美联储的影响。美联储本月进行了三年来首次加息，以应对高通胀。

“当你冷静下来审视当前市场关注的焦点时，美联储和利率无疑是重中之重，”Plante Moran Financial Advisors首席投资官Jim Baird表示。“这两项报告都将是非常重要的指标，能够反映美联储的决策思路可能如何变化。”

**债市的问题--以及市场表面之下的问题？**

尽管面临诸多威胁，尤其是美国公债收益率持续攀升，股市仍展现出韧性。随着投资者对持有公债要求更高回报，债市抛售潮持续。本周，30年期美国公债收益率触及20多年高位，指标10年期公债收益率也远超备受关注的5%门槛。

“鉴于过去几个月固定收益市场的走势，情况迅速恶化并非不可能，”Miller Tabak 首席市场策略师 Matthew Maley 周四在一份报告中表示。

股市部分板块9月表现低迷，令投资者担忧整体市场疲软。标普500指数受高市值股票的影响较大，9月迄今变动不大，2026年至今仍上涨超过12%。

但标普500指数的11个板块中，有9个板块本月迄今下跌，其中金融和公用事业板块跌幅超过5%。被视为平均股票表现风向标的标普500等权重指数9月份下跌约4%。

本月科技巨头板块上涨，其中半导体股是人工智能交易的最大赢家之一。存储芯片制造商美光(Micron Technology) MU.O将于周三公布季度业绩，该公司市值已飙升至 1 万亿美元以上。

**非农就业报告即将出炉**

路透对经济学家进行的调查显示，预计9月非农就业报告将显示新增就业岗位10万个，失业率料为4.2%。

“预计近几个月来劳动力市场有所改善，”DA Davidson联席首席投资官兼投资管理研究主管James Ragan表示。“这种积极的就业趋势对于增强消费支出将保持强劲的信心至关重要。”

上月强劲的就业报告巩固了市场对美联储加息的预期。美联储于9月16日加息25个基点，并暗示年底前还会再次加息。据伦敦证券交易所集团(LSEG)数据，周四的联邦基金期货显示，美联储在10月份的下次会议上加息的可能性超过60%。

“市场会对一份良好但又不是特别出色的就业报告感到比较满意，”Baird 说。“如果就业数据异常火爆，很容易引发短期市场负面反应，因为这将被视为进一步巩固10月再次加息的理由。”

加息给股市带来诸多挑战，不仅会增加借贷成本，减缓经济增长，同时还会推高债券收益率，从而加剧股市的投资竞争。

美联储青睐的月度个人消费支出(PCE)物价指数将于周三公布，将有助于判断通胀趋势。此前公布的数据显示，7月核心PCE指数较上年同期升高3.3%，远高于美联储2%的目标。

Nolte表示，这份报告“可能会证实通胀率仍然高于目标水平”。但他同时指出，“如果我们看到PCE略有下降，那可能会让市场更兴奋一点。”