金吾财讯 | 高盛研究部发布的最新行业估值报告指出，全球股票市场的相对定价结构出现显著变化。目前，工业板块的12个月远期市盈率（预期市盈率）已提升至19.4倍，不仅高于大盘整体的16.7倍，更首次超越科技板块的16.2倍，跃居全球估值最高的行业板块之一，仅次于成长股（20.6倍）。高盛将MSCI世界行业和风格估值与其过去20年的历史区间进行了对比。数据显示，长期享有溢价的科技股估值已有所回落，而通信服务（18.1倍）、必需消费与可选消费（均为18.7倍）则维持在较高水平；金融（12.7倍）与能源（12.8倍）板块处于估值洼地。分析指出，随着市场对利率路径、盈利增长及企业资本支出（CapEx）预期的改变，投资者正在重新审视行业资产配置。美股整体估值近期亦有所修正，标普500指数的预期市盈率已从此前约22倍的高位回落至19倍左右。目前，市场密切关注包括SPDR ETF（XLI）在内的相关工业类资产的表现。