金吾财讯 | 三大航集体受压，中国国航（00753）跌3.92%，中国南方航空股份（01055）跌3.13%，中国东方航空股份（00670）跌2.81%。华泰证券表示，内地航司盈利受油价拖累显著，2Q三大航+春秋+吉祥+华夏归母净亏损合计133.10亿元，2Q25仅为归母净亏损1.63亿元，估值和关注度均较低。暑运（7/1-8/31）客座率表现良好，但国内航线经济舱全票价同增仅1.1%，而此期间我国航煤出厂价均价同增40%，航司在旺季基本未传导燃油成本上涨。当前航司燃油成本压力仍较重，不过淡季运力投放或更为谨慎，票价绝对值环比降低，或有利于同比表现，等待油价回落催化板块反弹。机场方面，1H26流量稳步提升，部分公司盈利受新产能投产扰动，变现能力暂无明显提高。万联证券表示，航空运输量持续修复、客座率持续提升，航空运输业收入端实现明显增长，但是受油价上行影响，航空运输成本大幅上行，上半年航空运输板块出现明显亏损。