光模块刚经历一轮急跌，一只一年赚出182%的基金却选择“不躲”。这只前海开源沪港深乐享生活灵活配置混合基金，过去一年回报182%，跑赢99%同类；在东方财富追踪的2000多只可比基金中排第二。业绩顶尖的基金经理梁策的说法很直白：二季度的疯涨“短促但极端”，最近这波回撤，把泡沫洗掉了一大半。

他的底气来自AI算力。彭博社指出，光模块是AI数据中心的“互联骨干”：把处理器吐出的高速电信号转成光信号， across server racks 传输更快、数据更不容易坏。中际旭创、新易盛年内一度较2025年底翻倍，也把科创50指数二季度顶到76%的纪录涨幅。

但市场里从不缺冷水：杠杆太高、估值太烫，再加上美国可能限制部分中国元件，资金最近几周集体撤退。梁策的判断是，7月抛售更多是流动性踩踏，不是产业逻辑反转；他打了个比方——像开船，方向没变，难的是穿浪，不是掉头。

基金最新持仓也说明了态度：截至6月底，新易盛、Suzhou Everbright Photonics、中际旭创是前三大重仓；7月下跌中基本按兵不动。更有戏剧性的是，5月中旬暂停申购，二季度规模仍暴增近八倍至82亿元，7月31日才重新开门。

他也留了个活口：反弹未必突然来，有人被套成“死钱”，有人离场后不想回来。真正要盯的不是一天涨跌，而是AI还能不能继续超预期；如果有一天扩大模型参数不再带来更强性能，光模块的投资故事才会碰到天花板。（凤凰国际财闻汇）