金吾财讯 | 申万宏源研究指，此次四家大行公布定增预案，国有大行首批合计注资规模为5200亿元。这部分资金落地将在宣告的年度分红派发后执行，规模与节奏均符合预期。该机构认为，监管当局自上而下重视银行资本补充，说明监管切实发力将呵护银行资产负债表健康性稳健性摆在银行支持实体同等地位。国有大行注资方案落地后，不排除在阶段性股价承压后股息率再次凸显价值属性，港股相较A股更有股息优势；同时，对于不涉及股本摊薄影响的高股息中小银行，其股息率将更具吸引力。风险提示：稳增长政策成效低于预期；平台降息扰动、息差企稳进程不及预期。