Jamie McGeever
路透佛罗里达州奥兰多市9月10日 - (link)周四，受中东冲突可能长期化 (link) 的影响，油价飙升至每桶100美元以上 (link)，全球债券收益率跃升至多年高位 (link)，美欧股市 (link) 应声下跌。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普承诺，如果其所在政党赢得11月的中期选举，将向每位美国成年人发放5,000美元 (link)，这进一步加剧了投资者的通胀担忧。
在今天的专栏文章中 (link)，我展望了周五将发布的美国CPI通胀报告，并特别探讨了该报告所承载的重要性。如果数据“过热”，美联储下周几乎肯定会加息。但我们究竟是如何走到这一步的，以至于一个数据点——甚至可能是其小数点后第二位或第三位——竟能对美联储的政策产生如此重大的影响？
今日重点阅读
(link) 周四油价飙升6% (link)，美国原油期货与布兰特原油期货均突破每桶100美元大关。自伊朗战争爆发以来，针对航运的袭击事件激增，加剧了市场对本已紧张的供应可能进一步中断的担忧。
特朗普在共和党史上首次中期党代会首日闭幕时提出，如果该党赢得11月的国会选举，将向每位美国成年人发放5,000美元的“特朗普股息” (link)。
欧洲央行周四今年第二次加息，以抑制能源推动的通胀上升，并警告称价格压力可能持续存在，这加剧了市场对最早10月将进一步收紧政策的押注 (link)。
美国财政部部长斯科特·贝森特曾助长了特朗普经济政策中不少“野火”。如今，作为一名“消防员”，他或许终于在总统的一项标志性构想上取得进展：让被高估的美元贬值。ROI的迈克·多兰认为，鹰派的美联储仍可能挫败这一努力 (link)。
人工智能热潮引发了科技巨头们如雪崩般的企业债务发行，颠覆了一些长期以来被奉为圭臬的估值规则。随着债务狂潮毫无减缓迹象，这些异常现象可能会进一步加剧 (link)。
今日主要市场动态
股市：亚洲股市涨跌不一，欧洲股市 (link) 及英国股市 (link) 下跌0.6%。道指和标普500指数下跌0.6%，纳斯达克指数下跌1%。
板块/个股：标普500指数九个板块下跌，两个上涨。公用事业板块下跌1%，材料板块下跌1.5%。贝克休斯和自由港麦克莫兰下跌6.5%，IBM下跌2.5%。苹果上涨3.5%
外汇：美元 (link) 普遍走强，欧洲央行加息后欧元走低。澳元在G10货币中跌幅最大，智利比索为全球跌幅最大的货币。
债券：全球债券收益率 (link) 创下数十年新高。美国财政部 (link) 回购20年期国债，而30年期国债拍卖需求表现不俗。
大宗商品/金属：原油 (link) 上涨7%，WTI与布兰特原油均突破每桶100美元。美国柴油价格创下每加仑5.98美元的新高。Comex铜 (link) 下跌5%，黄金 (link) 下跌1%。欧洲天然气价格创2022年以来新高。
今日要点：
债券市场
周四，全球债券市场的暴跌势头进一步加剧。中东战事、能源价格飙升、财政失责、政策公信力、人工智能资本支出——推高借贷成本的因素不胜枚举。 是否已进入关键阶段？请自行判断，但英国长期国债收益率已达近30年来最高水平，法国长期国债收益率创下20余年来新高，美国30年期国债收益率达到2007年以来最高，而美国2年期国债收益率周四飙升15个基点。
另一方面，较高的收益率将吸引买家。对于寻求长期收入流的养老基金、保险基金、银行、央行和储备管理机构而言，美国国债和主权债券仍然是首选资产。据Wrightson ICAP称，周三的美国10年期国债拍卖吸引了十多年来最强劲的需求，而周四的30年期国债拍卖表现也相当稳健。 不过，正如我们所见，一级市场和二级市场是截然不同的。
高期待
周四公布的美国生产者价格指数（(link)）数据虽未“过热”，但已足够“温和”，促使利率市场将美联储下周加息的概率定为70%对30%。此外，能源价格又出现了一次异常大幅上涨。 受此影响，通胀预期也在急剧攀升——美国一年期通胀互换利率已逼近2.70%，较8月初上涨了近100个基点。
基于市场的指标是一回事，消费者预期则是另一回事。自5月以来，消费者预期总体呈下行趋势，但密歇根大学和纽约联储调查得出的1年期预期中位数——分别为4%和3.6%——仍处于极高水平。这两项调查中的5年期预期也均在3%或以上。周五将公布的密歇根大学初步数据值得关注。
欧洲央行的“不言而喻”
欧洲央行总裁克里斯蒂娜·拉加德表示，该行周四的加息决定是“不言而喻的”，她还指出，通胀将比她和同事们预期的“持续更久”。因此，可以推测，进一步加息也是不言而喻的。利率市场已完全将明年年中前再加息三次、每次0.25个百分点纳入定价。
与其他央行（包括美联储）面临的情况一样，其风险在于加息可能引发供给冲击，而非缓解由需求驱动的价格压力。拉加德指出，经济增长表现出人意料地强劲，但随着能源价格和债券收益率急剧飙升，经济增长势必将面临更严峻的考验。
明天什么因素可能影响市场？
日本8月批发通胀率()
欧洲央行政策制定者中，计划发表讲话的包括行长克里斯蒂娜·拉加德和首席经济学家菲利普·莱恩
英国GDP(7月)
美国CPI通胀数据(8月)
美国密歇根大学消费者通胀预期(9月，初值)
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