金吾财讯 | 中信证券研究指，机器人手术效益显著，是医学发展新趋势，但高昂的手术费用导致渗透率长期偏低。该机构认为随着国产手术机器人与通用人形机器人的快速发展，行业有望迎来系统性降本，大幅提高渗透率。人形机器人或将从两个方面推动行业发展：1）带动上游供应链国产化+规模化，惠及下游大幅降本；2）Nature、Science等顶级期刊发表研究，人形机器人或能直接操纵器械进行外科手术，搭配具身智能、物理世界AI，有望带来新一轮手术革命。该机构认为国产机器人有望在全球竞争中脱颖而出，或能孕育千亿龙头，建议关注能降本、有创新的机器人企业。同时该机构称也已关注到器械龙头在该领域的频繁并购，或将带来额外投资机遇。风险因素：产品商业化推广不及预期风险；手术机器人研发难度大，产品研发注册进度不及预期风险；市场竞争加剧，导致产品价格下跌风险；医疗事故影响声誉风险；行业政策超预期变化风险。