Jamie McGeever

路透佛罗里达州奥兰多市8月31日 - (link)周一，基准10年期美国国债收益率 (link) 首次自去年1月以来飙升至4.75%以上，这是全球债券抛售潮的一部分，该抛售潮拖累了股市 (link)，因为投资者正在消化美伊冲突升级 (link) 以及油价重新回升至每桶90美元以上 (link)。

如果您有更多时间阅读，以下是我推荐的几篇文章，可帮助您理解今日市场发生的情况。

1. 美联储的沃什表示，过去的全球储蓄过剩正转化为投资热潮 (link)

2. G20东道主美国推动增长议程以缓解债务市场担忧 (link)

3. 欧洲央行官员们担忧美欧关系紧张可能引发更多动荡 (link)

4. 在杰克森霍尔，全球央行官员们窥见了人工智能带来的反乌托邦未来 (link)

5. 深度解析：建立全球防务银行之战 (link)

今日主要市场动态

• 股市：亚洲股市涨跌互现，欧洲 (link) 下跌0.8%，英国 (link) 上涨0.3%。华尔街 (link) 全线下跌——道指下跌0.7%，标普500指数下跌0.3%，纳斯达克指数下跌0.1%。

• 板块/个股：标普500指数的九个板块下跌，两个上涨。工业股和公用事业股均下跌1.2%，能源股上涨2.1%。爱迪生国际下跌23%，PG&E集团下跌20%。CrowdStrike、特斯拉和闪迪均上涨5%或以上。

• 外汇：美元 (link) 下跌0.3%，日元 (link) 上涨0.2%。

• 债券：日本国债收益率触及数十年甚至历史新高。法国、德国国债收益率处于数年高位。美国10年期国债收益率高于4.75%。

• 大宗商品/金属：原油 (link) 上涨近3%，黄金 (link) 跌至两周低点。

今日焦点：

沃什，第二轮

投资者对美联储理事凯文·沃什在杰克森霍尔演讲的初步评价很明确：松了一口气 (link)。之所以松一口气，是因为他重申了对美联储2%通胀目标的承诺 (link)，澄清了政策利率是实现该目标的最佳工具，并表示必要时愿意动用这一工具。自其演讲以来，短期债券收益率的飙升以及市场对9月加息的预期，都反映了这种集体性的松一口气。

但接下来呢？从那场反响不佳的7月新闻发布会中收敛立场，已是沃什必须做到的最低要求。 若表现不及此，他的公信力将进一步下滑，债券市场可能会陷入极度混乱。可以说，他只是将自己重新置于联邦公开市场委员会（FOMC）中可能日益扩大的中间立场上。他争取到了一定的喘息空间，但如今面临着另一种压力——他已证明自己能说会道，但能否言行一致？

再度受挫

尽管沃什上周五成功巩固了自己在抗通胀方面的信誉，但债券市场仍面临压力。周一，5年期国债收益率飙升至4.50%以上，基准10年期国债收益率升至4.75%以上，这两项指标均创下自去年1月以来的新高。10年期国债收益率甚至高于美国财政部宣布将增加债券回购当天的水平。

不仅美国如此——周一，法国10年期和30年期国债收益率均触及2008年以来的最高水平，德国30年期国债收益率则升至2011年以来的最高点。日本2年期和10年期国债收益率升至1990年代中期以来的最高水平，5年期国债收益率更创下历史新高。 投资者似乎出于“好”的理由(政策可信度提升的加息) 和“坏”的理由(政策可信度受损的财政鲁莽) 在抛售债券。

中国外汇

围绕中国汇率的争论 (link) 正在加剧。争论的焦点并非人民币是否被低估——大多数观察家都认为确实如此——而是这种定价偏差的程度，以及可以或应该采取什么措施来纠正它。国际货币基金组织（IMF）认为，基于经济基本面，人民币被低估了约20%；而其他人则认为，人民币被低估的程度接近35%。

有观点认为，人民币大幅升值将对纠正全球失衡、促进更可持续的增长以及降低金融和经济不稳定风险大有裨益。

但汇率真的像批评者所言那样，是中国令人瞠目结舌的贸易顺差的核心因素吗？德国认为确实如此。美国 (link)？则不这么认为。 能否，或者说是否应该，将一项旨在推动人民币升值的、全球协调的“广场协议”式协议提上议程？中国会同意任何由美国主导的倡议吗，尤其是在美国发起的贸易战背景下？这些只是围绕本周二十国集团（G20）财长会议而涌现的诸多问题中的一部分，这些讨论势必将持续发酵。

明天什么因素可能会影响市场？

• 二十国集团（G20）财长会议在北卡罗来纳州阿什维尔举行

• 日本10年期国债拍卖

• 欧元区通胀率(8月初步估计)

• 美国“JOLTS”职位空缺数据(7月)

• 美国ISM制造业PMI(8月)

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