专题：聚焦上市券商2026半年报

　　在投行业务的众多细分领域中，IPO承销保荐无疑是“含金量”最高的业务。然而，2026年上半年的IPO承销费用榜单却呈现出“承销数量最多的券商，未必是收费最高的”现象。

　　中金公司以13单IPO承销揽入11.10亿元，单均收费高达8，538万元，强势登顶IPO保荐费用榜首；中信证券以7.97亿元位列第二；而IPO数量最多的国泰海通（14单），却以6.07亿元位居第三，单均收费仅4，333万元，不及中金公司的一半。“量价背离”成为今年IPO承销市场最值得关注的特征。

　　国泰海通以14单的IPO承销数量位列全市场第一，但承销保荐费用仅为6.07亿元，排名第三，单均费用仅4，333万元，不到中金公司的一半。这意味着国泰海通承销的IPO项目数量最多，但平均每个项目的收费远低于中金公司和中信证券，出现“量价背离”的现象。

　　在IPO承销费用榜单中，部分中小券商凭借少数项目实现了可观的收入表现。国联民生证券以4单IPO项目获得2.57亿元费用，排名第四，单均费用约6，414万元，表现超出市场预期。国投证券以3单项目获得1.95亿元，排名第五，单均费用约6，497万元。中泰证券以3单项目获得1.76亿元，排名第六，单均费用约5，874万元。东吴证券以5单项目获得1.73亿元，排名第七，单均费用约3，468万元。国金证券以5单项目获得1.55亿元，排名第八，单均费用约3，104万元。

　　值得注意的是，在承销总排名中位列前茅的部分券商，今年上半年IPO承销数量为零。光大证券（承销总数771单，排名第9）、东方证券（765单，排名第10）、财达证券（226单，排名第21）等券商，IPO承销数量均为零，其承销业务几乎全部依赖债券发行。

　　2026年中期券商IPO承销费用榜：