金吾财讯 | 中金公司指出，钽铌行业供给脆弱性突出、外部扰动风险加剧，AI、新能源、商业航天等战略新兴领域催生新需求，供需趋紧与地缘博弈有望驱动价格中枢上移。中金公司认为，在行业竞争格局深刻变化背景下，钽铌行业的全产业链一体化具有重大战略意义，上游资源有保障、中游产能有扩张、下游技术有壁垒的企业有望显著受益。此外，中金公司认为，尽管铌在非钢领域需求占比目前较低，但受益于商业航天、AI电力、半导体、核聚变等新兴应用加速渗透，铌需求有望迎来结构性增量，具备长期成长空间。