金吾财讯 | MINISO集团控股（MNSO）披露第二季度经营数据，多项核心指标未能达到市场此前一致预期。公司二季度非公认会计准则每股收益录得0.26美元，较市场预期少0.05美元；当期实现营收8.562亿美元，低于预期301万美元。盈利能力层面，公司本季度毛利实现19.6%的增长，规模达到3.876亿美元，毛利率由44.3%上行至45.3%，产品端盈利水平有所改善。但调整后营业利润同比下滑14.3%，回落至1.077亿美元，显示出毛利率提升的红利被费用端因素对冲，毛利线以下经营承压。毛利率走高体现出产品结构优化与供应链管控带来的效果，不过营业利润的下滑反映销售、运营等环节成本压力上升。作为全球化零售企业，MINISO的业绩既受国内消费环境影响，海外门店扩张也持续带来各项运营投入。市场后续将重点跟踪公司门店拓展节奏、费用管控成效以及海内外市场的收入分化情况，观察利润端能否修复。