Michael Erman

路透纽约8月13日 - 诺和诺德（NOVOb.CO）首席执行官杜斯特达尔 (Mike Doustdar) 表示，投资者低估了肥胖症药物差异化需求的重要性，而像口服药片这样的新治疗方案将避免该公司与竞争对手礼来（Eli Lilly）之间演变成“赢家通吃”的竞争格局。

诺和诺德率先将高效GLP-1减肥注射剂Wegovy推向美国市场，但在 (link) 业务中正面临压力，需夺回被礼来公司 LLY.N 的Zepbound抢占的市场份额——分析师预计，到2030年该业务年规模将超过1,000亿美元。

一年前接掌这家丹麦制药公司帅印的杜斯特达尔表示，患者才刚刚开始了解哪种GLP-1药物最适合自己，他预计随着新药获批，市场细分将进一步加深。美国有超过1亿成年人被归类为肥胖。

“目前，投资界认为这应该是一场两方之间的零和博弈——非赢即输，”杜斯特达尔周三在接受路透采访时表示。

“展望GLP-1类药物以及肥胖和减肥药物的未来，这不会是可口可乐与百事可乐之间的对决。而是可口可乐、百事可乐、芬达、Dr Pepper和红牛并存的局面。人们口渴了，他们可以自由选择，”他说道。

自2024年触及峰值以来，诺和诺德股价已大幅下跌，而礼来股价则持续上涨，推动该公司市值突破1万亿美元大关。

杜斯特达尔将他对诺和诺德肥胖症产品组合的展望，比作该公司在糖尿病领域的胰岛素业务——该公司通过12个不同品牌销售全球50%的胰岛素，而非仅靠一种特定疗法占据主导地位。

“它们都能降低血糖，但作用机制各不相同。GLP-1类药物都能减轻体重，但它们的作用机制也各不相同，”他表示。

诺和诺德新推出的Wegovy口服片剂以及一系列在研药物，是投资者关注的重点。

Doustdar表示，Wegovy口服片目前在口服GLP-1药物市场中占据90%的份额，部分原因在于其数据表明其减重效果优于礼来公司的Foundayo口服片。

他坦言难以预测最终会有多少比例的患者选择口服药，但表示如果口服药与注射剂的市场份额能达到“五五开”，公司将处于非常有利的地位。

诺和诺德今年1月表示，到2030年，口服药在GLP-1药物使用中的占比可能超过三分之一 (link)。

诺和诺德的实验性新一代减肥药CagriSema在临床试验中令投资者失望 (link)，该药帮助患者平均减重23%，而Zepbound的减重比例则超过25%。

Doustdar表示，CagriSema仍将为现有治疗方案提供强有力的补充。该公司计划于明年推出该药物。

CagriSema“基本上已被所有投资者放弃，”他说，“但我常对大家说，医生上一次仅凭一种药物就能治疗数百万患者，还是什么时候的事？”