金吾财讯 | 8月13日美元兑日元交投于159.3附近，日元徘徊在160关键心理关口，本月以来日元贬值幅度已经超过1％，市场对于日本当局再度入场汇率干预的预期随之升温。此前日元一度跌破163，触及四十年以来的最弱水平，日美随即开展联合买入日元的干预操作，该行动短暂推动日元回升至155附近，但后续日元再度开启走弱行情。机构针对日本的外汇干预能力展开评估，高盛高级外汇策略师Karen Fishman提出，日本手握充足现金储备，有条件再度开展多轮规模对标上次日美联合行动的日元买入操作。据高盛测算，上月干预行动的头两日，日本动用资金规模约850亿美元，是除2011年福岛事件之外，有记录当中规模最大的两日干预。日本财务省可借助美联储FIMA回购工具，以所持美债作为抵押借入美元，整体外汇储备规模约1万亿美元，其中现金及等价物约2000亿美元。市场同时也在客观看待干预工具的局限性，美国银行相关研究主管指出，7月31日协同干预过后，市场一度增强对日本护盘的信心，但在无新干预介入的背景下美元兑日元再度反弹，护盘的市场可信度出现下滑。高盛分析师也警示，汇率干预并非可持续的治本方案，仅能够为市场争取时间，回顾历史，日本在4月、5月的单独干预过后，日元依旧在数月内重新回落至四十年低位，后续盘面将持续紧盯160关口附近日本当局的政策动向。