过去很长一段时间，资本市场看百济神州（688235.SH、06160.HK、ONC.US），用的是一套“信仰定价”的逻辑：研发管线够硬、临床数据够漂亮，但账面常年亏损，投资人被要求相信一个尚未被全盘验证的商业模式——一家从本土成长起来的创新药龙头，能不能在不依赖成熟跨国大厂（Big Pharma）授权分成的前提下，独立完成从临床、获批到欧美主流市场商业化的全链条，并且最终把利润留在自己的报表里？ ...
网页链接过去很长一段时间，资本市场看百济神州（688235.SH、06160.HK、ONC.US），用的是一套“信仰定价”的逻辑：研发管线够硬、临床数据够漂亮，但账面常年亏损，投资人被要求相信一个尚未被全盘验证的商业模式——一家从本土成长起来的创新药龙头，能不能在不依赖成熟跨国大厂（Big Pharma）授权分成的前提下，独立完成从临床、获批到欧美主流市场商业化的全链条，并且最终把利润留在自己的报表里？ ...
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