金吾财讯 | 华创证券发布研报指，中国太平(00966)发布2026年中报业绩预增，初步测算上半年股东应占溢利同比增长85%-95%，呈现接近翻倍的增长态势。该行认为，业绩高增主要受资产负债两端双轮驱动。

研报分析称，资产端方面，2026年上半年科技结构性行情驱动权益市场表现，助力险企投资共振，预计公司投资服务业绩较去年同期实现显著回暖。负债端方面，公司保险服务业绩亦同比提升，共同驱动整体业绩亮眼预增。与此对照，2025年同期公司税前利润曾因投资服务业绩基数效应而录得较大幅度下滑。

华创证券特别指出，中国太平的资产配置呈现显著弹性特征。截至2025年底，公司资产配置中股票与基金合计占比16.6%，其中股票中以公允价值计量且其变动计入当期损益(FVTPL)的资产占比高达65%，考虑基金后该比例达到71%，整体弹性仅次于纯寿险弹性标的，该结构优势放大了权益市场回暖的正向效应。

资产端受益于权益市场，负债端把握分红险转型机遇实现业绩优化，双管齐下公司实现业绩亮眼预增。考虑上半年投资贡献，华创证券调整2026-2028年预测EPS为5.63/5.83/6.21元（前值4.77/5.03/5.31）港元；给予2026年PEV预计为0.45x，对应目标价30.3港元，维持“推荐”评级。

风险提示：政策变动、利率下行、权益波动、改革不及预期、自然灾害频发。