金吾财讯 | A股三大指数今日涨跌不一，全日市场震荡调整，尾盘有所拉升；截至收盘，沪指涨0.85%，深证成指跌0.71%，创业板指涨0.42%。沪深两市成交额2.7万亿，较上一个交易日放量472亿。盘面上，煤炭、电力、保险、白酒板块涨幅居前；电子化学品、高带宽内存、MLCC、PCB板块受压居前。个股方面，全市超3700只股票下跌，267只跌停；超1700只上涨，55家涨停。华泰证券研究所所长、固收首席张继强分析，本轮下跌的触发因素主要来自海外。从内因看，A股在二季度的风格较为极致。上半年科创50一度涨超60%，TMT板块成交占比在7月初超过45%，科技成长板块已隐含较为乐观的长期预期。这种市场结构在一定程度上削弱了A股抵御外部冲击的能力。张继强判断，本次调整主要是估值层面的收缩，企业盈利与产业逻辑并未走坏，A股慢牛长牛的根基没有动摇。源于三方面支撑：一是产业趋势依然清晰。二是业绩整体向好，板块之间有所分化。三是场外资金的机会成本处于历史低位。本轮调整更接近市场在极致分化后的再平衡过程，短期风险有所释放后，市场再度迎来布局窗口。