金吾财讯 | 华泰证券表示，受“严控增量”政策基调影响，1H26全国涉宅用地供求双向收缩，但核心城市热点地块竞争却更加激烈，销售端的“K形分化”已蔓延至土地市场。受供应节奏影响，头部房企拿地强度有所回落，仍然高度聚焦核心城市。往前看，若下半年核心城市供地增加，头部房企拿地强度或将有所修复，但谨慎聚焦的拿地战略大概率延续，这意味着土地市场的“K形分化”亦将持续演绎。当前主流地产股估值重回历史低位，或创造了较好的布局窗口。该机构继续看好深度布局新兴产业的一线和强二线城市率先复苏。