金吾财讯 | 港股奶制品股小幅回暖，截至发稿，蒙牛乳业(02319)涨2.66%，现代牧业(01117)涨1.89%，中国圣牧(01432)涨1.52%。华创证券研究认为，上半年液态奶行业保持稳健修复，需求端企稳改善，1-5月乳制品累计产量同比增长7.0%;供给端产能去化持续推进，奶牛存栏延续收缩态势;供需格局持续改善，行业周期企稳拐点确定性增强。头部企业层面，预计伊利、蒙牛Q2液态奶业务延续平稳增长，冷饮、奶粉、奶酪等其他品类表现更具弹性，淡季经营韧性凸显;虽配套世界杯赛事投放部分营销费用，但预计整体费用节奏可控，当前渠道库存维持良性水平。展望后续，随着中秋、国庆消费旺季临近，行业动销有望边际提速，龙头经营节奏预计同步加快。