金吾财讯 | AI芯片板块普遍承压，高通 (QCOM) 跌 0.86%，英伟达 (NVDA) 跌 1.08%，台积电 (TSM) 跌 1.22%，百度 (BIDU) 跌 1.96%，思科 (CSCO) 跌 2.44%，恩智浦 (NXPI) 跌 2.86%，特斯拉 (TSLA) 跌 2.88%，博通 (AVGO) 跌 2.89%，莱迪思半导体 (LSCC) 跌 4.30%，美国超微公司 (AMD) 跌 4.10%，英特尔 (INTC) 跌 4.48%。消息面上，国际投资者正减少对亚洲芯片主要制造商台积电、SK海力士、三星电子的公司的押注。富达国际、贝莱德等机构纷纷对其涨势的可持续性表示担忧。有分析称，指数集中度加剧、以及对相关股票的杠杆性押注不断增多放大了股价波动。富达国际的多资产组合经理Caroline Shaw表示，指数集中化的加剧、以及对韩国芯片制造商的杠杆性押注不断增多放大了股价波动，这些是“沙中标记”，即“我们用来判断市场是否已经过度”的参考指标。贝莱德投资研究所全球首席投资策略师Wei Li也同样指出，该公司“目前很乐意获利了结”，并将新兴市场股票的权重降低至略高于基准指数的水平，因一些大型芯片和内存企业股价大幅波动。数据显示，今年以来，外国投资者已出售了价值1000亿美元的韩国股票，导致韩元兑美元汇率走低，因为部分投资者已经达到了投资组合集中度上限门槛。还有一些投资者认为，新兴市场当前主导的企业所属行业与美股核心权重股高度趋同，这实质上侵蚀了将资产配置于发展中经济体的核心逻辑之一——分散化投资——的价值。例如，Redwheel公司新兴与前沿市场联合负责人James Johnstone表示，“历史上，新兴市场被视为风险和收益的分散渠道，但如今，半导体芯片制造商已占据美国及新兴市场指数中的重要份额。”他指出，“每当出现这种高浓度的要素时，往往就能称得上是周期的顶点。周期总是以两种方式之一结束：要么需求下降导致价格暴跌，要么供给增加导致价格暴跌。”