金吾财讯 | 软件板块集体承压，多邻国 (DUOL) 跌 2.44%，Zoom 通讯 (ZM) 跌 2.84%，赛富时 (CRM) 跌 2.93%，SAP SE (SAP) 跌 3.44%，Doximity (DOCS) 跌 3.61%，Adobe (ADBE) 跌 4.43%，阿莎娜 (ASAN) 跌 4.81%，Monday.com (MNDY) 跌 5.22%，ServiceNow (NOW) 跌 5.64%，Atlassian (TEAM) 跌 6.17%，Workday (WDAY) 跌 6.33%。消息面上，IBM业绩初步数据令市场失望。公司披露的营收低于分析师预期，首席执行官Arvind Krishna表示，部分客户正将资本开支转向服务器、存储和内存等硬件领域，导致软件采购受到挤压。同时，公司内部销售执行不及预期，多项大额合同未能按计划落地，也进一步拖累季度表现。IBM的失速更可能成为高估值科技股阶段性回调与“卖软件、买硬件”风格轮动的催化剂，而非单独触发全球科技股系统性崩盘。美国银行最新调查显示，基金经理现金仓位已降至3.6%，牛熊指标达到9.4的极端乐观区域，说明市场仓位本就拥挤、抵御负面意外的缓冲很薄;在这种环境中，一家公司只要“业绩不错但低于完美预期”，跌幅就可能被显著放大。