在全文中补充了背景、上下文和细节

Danielle Kaye/Juveria Tabassum

路透7月1日 - 耐克 NKE.N 周二发布的财报显示，首席执行官埃利奥特·希尔的扭亏为盈战略仍面临重大障碍，中国市场的持续疲软以及谨慎的展望，掩盖了第四季度营收略超预期的喜人表现。

本季度财报显示，营收下滑1%，中国市场销售额出现两位数下滑，这未能打消投资者对希尔近两年来重振增长的努力是否已见成效的疑虑。

这家运动服饰巨头还预测，在2027财年上半年，其营收将进一步下滑，因为公司仍在应对激烈的竞争和高企的库存水平，这些因素阻碍了其复苏进程。

“总体而言，业绩尚未达到预期，”希尔在财报电话会议上表示，连续第二个季度对业务扭亏为盈的时间表表示失望。“我们知道自己尚未充分发挥潜力。”

今年迄今，耐克股价已下跌35%。周二盘后交易中，其股价一度下跌约4%，随后收复了部分失地。

希尔 于2024年 接掌 (link)， 他 指出，通过重新聚焦体育领域、重建批发关系以及推出更多产品来重塑耐克战略的努力仍显不稳定，他在分析师电话会议上承认，进展“依然参差不齐”。

他表示，耐克计划推出十余款新鞋款，并补充说这些产品要取得稳定的业绩还需要时间。

“全球范围内的消费者都面临着压力，我们尤其能看到这给运动服饰领域带来了更大的影响，”即将离任的首席财务官马修·弗兰德表示。

弗兰德表示，第四季度的经营环境变得更加严峻，预计未来六个月内不会好转，并补充说关税仍是持续的成本压力。

关税、地缘政治的不确定性、消费者的谨慎态度，以及公司内部为清理以生活方式为主的旧库存所做的努力——这些因素都拖累了利润率，使得耐克的业务复苏变得复杂。

“市场预期本就较低，而耐克的销售额却出现下滑，因此这些业绩依然不尽如人意，”晨星分析师大卫·斯沃茨表示。

中国市场的困境

中国仍是耐克的主要担忧来源。第四季度大中华区销售额按固定汇率计算下降了17%，降幅较上一季度的10%进一步扩大。

尽管这一跌幅略好于耐克三个月前预期的20%，但该地区仍受产品品类薄弱以及市场份额被安踏（2020.HK）和李宁（ 2331.HK）等本土竞争对手蚕食的困扰。

弗兰德表示，随着耐克继续与零售合作伙伴合作清理市场上的过剩库存，中国市场的营收趋势预计将大致保持近期大幅下滑的态势。

大中华区约占耐克年收入的15%，是仅次于北美以及欧洲、中东和非洲的第三大市场。

尽管面临挑战，耐克仍指出了一些初步的进展迹象。

作为重振增长努力的一部分，该公司已围绕今年的世界杯加强了营销力度，并加快了产品发布速度，以应对包括阿迪达斯在内的竞争对手。

该公司表示，足球产品需求在4月短暂放缓后正在好转，并预测第一季度毛利率将略微转正。

作为其最大市场的北美地区，第四季度营收增长了3%，这有助于提振批发销售——耐克正受益于重新努力重建与零售商的关系，此前在前首席执行官约翰·多纳霍的“直接面向消费者”战略下，这些关系曾被搁置。

得益于 与 预期 进口关税退税 相关的 52美分提振 ，该公司本季度每股收益为72美分。

耐克报告称，在截至5月31日的三个月期间，关税退税带来的收益为9.86亿美元。该公司 此前曾于去年10月预测，关税 将使其 总计 损失约 15亿美元。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）汇编的数据，按调整后数据计算，该公司本季度每股收益为20美分，高于市场预期的13美分。