金吾财讯 | 中信建投证券研究指，全球消费品行业，1、K型分化已经接近极值。2、AI的发展造成的影响可能掩盖了经济本身的承压。3、贸易争端让位于能源危机成为制约经济发展的威胁。4、消费股价和估值受到压制是全球普遍现象，需等待新的分配体系建立；信用体系潜在风险的积累已经部分反馈。K型分化难以持续，经济增长的同时中产消费继续向性价比转移。AI并不一定是主要因素。能源危机重塑供应链体系。该机构强调，今年在全球股市都出现消费股受到挤压的特征，除了对AI叙事的短期反馈外，本身也包含了对总量的担忧。但消费中依旧存在景气度上行的行业，特征不在效率而在互动方式，因此与是否拥抱AI无关。