金吾财讯 | 港股航空股承压明显，截至发稿，中国东方航空股份(00670)跌7.44%，中国国航(00753)跌5.42%，中国南方航空股份(01055)跌2.87%，美兰空港(00357)跌2.41%，中国飞机租赁(01848)跌1.16%。消息面上，长江证券新近研究指，当前航空行业仍处于暑运旺季启动前的需求蓄力阶段，供给维持收缩有助于稳定客座率，但票价同比转负说明需求对价格的承接能力尚未充分恢复。展望未来，随着高考结束后暑运旺季临近，因私旅游出行需求有望边际改善，叠加原油价格环比显著回落，未来随着燃油附加费将迎来实质性下调，有望对旅游需求进一步产生刺激效应，催化需求的进一步复苏。国金证券研究表示，2026年下半年，航空公司最重要的投资逻辑是：板块已经基本交易了高油价冲击，但油价缓和后的业绩弹性和供需紧平衡下的票价弹性并未充分交易。若油价中枢回落，板块将从“盈利被压制”迅速切换到“利润弹性兑现”；若油价维持高位，低成本航司和国际线占比高、燃油传导能力强的公司将明显跑赢。短期看，油价仍决定股价弹性上限；中期看，供给长期受限、客座率高位、票价市场化、高铁价格锚上移，共同决定了行业盈利中枢大概率处在上移通道。