金吾财讯 | 道达尔能源(TTE)首席执行官Patrick Pouyanné在法国国民议会经济听证会上披露，受伊朗地缘冲突引发的原油市场剧烈波动影响，公司一季度原油交易利润同比翻倍至10亿美元。企业常规季度交易利润约5亿美元，地缘行情带来额外增量收益，但管理层明确该超额盈利不具备可持续性。回顾交易细节，今年2月美军在霍尔木兹海峡部署舰船之际，道达尔提前加大原油采购规模，依托富查伊拉枢纽转运波斯湾原油，捕捉波段收益，同时通过部分对冲操作平衡交易头寸。一季度超额利润带动公司整体净利润同比抬升近30%，但能源涨价加剧民众负担，引发法国社会争议，议员重点质询企业超额利润及超额利税相关议题。

管理层同时披露多项行业关键风险与后市预判，中东炼化设施受损导致全球成品油供给紧张格局长期延续。公司位于沙特的SATORP合资炼油厂遭无人机袭击，当前仅维持70%产能，完整修复周期将延续至2027年初。即便霍尔木兹海峡航运恢复，中东炼油产能缺口仍将压制欧洲成品油供应。天然气维度，美国LNG增产无法弥补卡塔尔供应缺口，若卡塔尔供气无法重启，今年冬季欧洲气价下行空间将显著受限。此外，管理层预判地缘危机持续或将推动二季度公司利润进一步走高，能源市场结构性紧张态势尚未缓解。