金吾财讯 | 铜业股全线扬升，截至发稿，江西铜业股份(00358)涨10.34%，中国有色矿业(01258)涨7.18%，五矿资源(01208)涨6.58%，洛阳钼业(03993)涨5.62%，紫金矿业(02899)涨4.46%，中国黄金国际(02099)涨3.53%，万国黄金集团(03939)涨1.51%。消息面上，中银证券研究指，5月下旬自然资源部发布西藏江达县玉龙铜矿资源储量核实勘查成果，矿区新增铜资源量131.42万吨、钼资源量10.77万吨、银资源量793吨，至此玉龙矿区累计查明铜资源量达753.4万吨、钼资源量45.9万吨、银资源量3048吨，目前年产铜金属量超15万吨。短期看本次新增131.42万吨铜资源量将使玉龙矿区服务年限大幅延长，核心铜资产长期产能释放空间打开，但新增资源量从勘查发现到实际产能释放仍需较长周期，短期难以对全球铜供需平衡形成实质性补充；与此同时海外铜矿端扰动持续发酵，印度尼西亚自由港公司近期宣布Grasberg铜矿全面复产时间由2027年初推迟至2028年初，2026年产能仅维持40%-50%，进一步加剧全球铜矿端的刚性约束，叠加智利、印尼、秘鲁供给扰动、能源成本波动等多重不利因素，全球铜精矿紧张格局有望进一步深化。中长期看，国内层面随着新一轮找矿突破战略行动持续推进，本次玉龙铜矿勘查突破显著夯实国家铜战略储备，国内铜矿供给端有望逐步改善，进口依存度过高的局面有望边际缓解；海外层面新能源转型、AI算力基建、电网升级等推动铜需求结构性上行的长期主线未改，叠加全球主要铜矿增量持续低于预期，铜价上行的核心驱动正在从需求端切换至供给端，矿端定价权显著强化，铜价中枢有望持续抬升。