更正第10段：雅诗兰黛于3月收购了Forest Essentials，而非上周
分析师称，雅诗兰黛预计将寻求规模较小、定位小众的收购
近期交易包括全资收购印度Forest Essentials以及入股111SKIN
分析师称，取消与普伊格（Puig）的交易可避免分散重组精力并缓解资产负债表压力
Arriana McLymore
路透纽约5月28日 - 在美国化妆品公司雅诗兰黛（Estée Lauder） EL.N 退出 (link) 与西班牙香水制造商普伊格（Puig） PUIGb.MC 的合并谈判后，分析师称此举审慎，并表示这使雅诗兰黛在寻求其他收购时拥有更大的灵活性。
该交易本可打造一家高端美妆巨头，使其更有能力与行业领军者欧莱雅 OREP.PA 竞争。但雅诗兰黛的投资者担心，这会分散管理层对持续数月重组计划的注意力，并使公司资产负债表承压——其净债务已达到EBITDA的约五倍。
雅诗兰黛股价周五飙升10%。路透报导称，投资者对这笔交易的抵触是阻碍谈判的因素之一，但交易破裂的主要原因在于各强势控股家族之间的分歧 (link)，以及包括彩妆大亨夏洛特·蒂尔伯里（Charlotte Tilbury）在内各方提出的要求。夏洛特·蒂尔伯里是深受TikTok网红和富裕千禧一代喜爱的品牌，普伊格（Puig）集团持有该品牌股份。
拥有倩碧（Clinique）和M.A.C品牌的雅诗兰黛此前曾表示，其将并购视为重塑产品组合的工具，旨在填补地域、产品类别及价格层面的空白。
不过，首席执行官斯特凡·德·拉·法维里（Stéphane de La Faverie）坚持认为，在公司“Beauty Reimagined”重组计划下，他的首要任务是先解决有机增长问题，任何交易都必须与重组后的业务紧密契合。
晨星分析师艾琳·拉什在报告中指出：“尽管雅诗兰黛已放弃收购普伊格，但我们认为该公司可能会寻求收购规模较小、定位小众的企业，以增强其在特定品类或地域的市场地位。”她补充道：“虽然该交易本可强化雅诗兰黛在香水领域的地位，但鉴于潜在交易的规模以及在公司持续转型期间可能对管理层造成的干扰，我们对此持怀疑态度。”
作为转型计划的一部分，这家化妆品制造商一直在跨渠道和跨地区扩展产品组合，优化供应链，加大营销力度，并加速推出高端产品，以挖掘高收入消费者坚挺的需求。 该公司本月早些时候表示，将在全球范围内再裁员多达3,000人 (link)，使预计裁员总数达到10,000人，旨在每年节省高达12亿美元的成本。
今年4月，雅诗兰黛收购了总部位于伦敦的奢华护肤品牌111SKIN的少数股权。
拥有高端香水品牌Jo Malone的雅诗兰黛，于3月全资收购了印度高端品牌Forest Essentials，这表明该公司正积极推进针对本地新兴市场的收购。该公司曾在2008年对Forest Essentials进行过少数股权投资，并于2020年将其持股比例增至49%。
雅诗兰黛负责欧洲、中东、非洲、英国、爱尔兰及新兴市场的总裁纳丁·格拉夫（Nadine Graf）周二在巴黎摩根士丹利会议上表示，收购Forest Essentials使雅诗兰黛在印度的市场份额几乎翻了一番，并“帮助我们触达了原本可能无法吸引的另一类消费者”。
雅诗兰黛还于去年11月收购了墨西哥香水品牌Xinu的少数股权。
格拉夫表示，雅诗兰黛正将该品牌本土化，并在购物高峰期加大投入。她补充道，欧洲和英国市场竞争更为激烈，高端美妆产品供应充足，限制了增长空间。
杰富瑞分析师悉尼·瓦格纳在一份报告中表示：“雅诗兰黛决定终止谈判，这消除了我们认为仅能带来微弱战略效益且对投资组合多样化作用有限的复杂交易。”
“随着该交易不再被考虑，我们认为将资本投入定位在价格梯队下端的资产最具吸引力，”她表示，这些资产包括大众品牌和所谓的“大众奢华”品牌，特别是在彩妆和护肤领域。
Estee Lauder eyes Puig https://www.reuters.com/graphics/PUIG-ESTEE%20LAUDER/xmvjyrmmlpr/chart.png
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