Kalshi和Polymarket将金融机构作为下一阶段增长的目标
分析师警告称，流动性问题和订单簿深度不足阻碍了机构采用
Clear Street和Marex等经纪商正与预测市场合作，为机构投资者提供准入渠道
Laura Matthews/Anirban Sen/Manya Saini/Niket Nishant
路透纽约/班加罗尔5月27日 - 包括Kalshi在内的预测市场平台正大力吸引顶级机构投资者和对冲基金，这一举措可能对传统金融业产生深远影响，尽管这些交易平台距离实现广泛应用仍有很长的路要走。
过去一年间，此类市场因散户交易者的参与而人气飙升、规模激增 (link)，如今正将目光日益转向资金雄厚、具备执行大宗交易实力的金融机构及投资公司这一利润丰厚的客户群体。
“对冲基金需要一种更精细、更精准的方式，在传统金融场所无法触及的其他衍生品市场上表达其观点，”Kalshi的交易监控合作伙伴Solidus Labs首席执行官梅尔（Asaf Meir）表示。梅尔补充道，许多对冲基金和机构投资者正密切关注在预测市场上执行交易的机会。
Kalshi机构业务负责人罗斯（Andy Ross）向路透透露，该公司在最近几周通过其平台完成了首笔定制化大宗交易，并正积极争取更多大型机构客户。该公司的年化交易量在过去六个月内增长了三倍多，达到1780亿美元，其中来自机构投资者的交易量在过去六个月内增长了800%。
罗斯表示，交易量增长主要源于大型资产管理公司、对冲基金、主经纪商及其他金融机构的广泛采用。这类大额客户通常会买入与每月定期发生的事件结果挂钩的合约——例如，月度非农就业数据。
罗斯称，这些在Kalshi等平台上进行投注的资产管理公司通常通过建立对冲头寸来管理风险，往往在同一平台上交易与投注方向相反的合约。其中部分合约金额常超过数百万美元。
“我们看到未来几个月机构投资者对套期保值的兴趣显著增加，”罗斯说道。
不过，罗斯表示，Kalshi目前仍处于吸引更广泛机构投资者群体并解决平台流动性问题的初期阶段。
“我们目前还处于起步阶段，但发展速度相当快，”他说道。
押注机构业务增长
在寻求吸引并扩大机构客户群的过程中，预测市场已开始与主经纪商及其他流动性提供商达成合作。
作为机构投资者和对冲基金经纪商的Clear Street，近期与Kalshi达成合作，为客户提供事件合约交易服务。据两位知情人士透露，自营交易公司Jump Trading也一直在与资产管理公司和对冲基金等机构投资者合作，为其提供此类平台的准入渠道。
消息人士称，总部位于伦敦的期货和期权经纪商Marex（Jump是其客户之一）最近开始与Kalshi及其竞争对手Polymarket合作，以帮助构建将投资者与这些交易所连接起来的基础设施。
Polymarket未就本文置评请求作出回应。在其官网上，该公司未就平台上的机构业务增长发表任何评论。
量化交易平台和做市商也正寻求加大对预测市场这一增长业务的投入。路透调查发现，例如AQR资本管理、Susquehanna国际集团和加密货币交易所OKX等少数公司，近期已在第三方网站上发布了招聘预测市场专业交易员的职位。AQR拒绝置评，而Susquehanna和OKX未回应置评请求。
Citizens JMP金融科技研究主管瑞安（Devin Ryan）表示：“能够以更高精度实时隔离特定风险因素，且不受其他投资产品干扰，是预测市场的主要卖点之一。”
流动性担忧
不过，多位分析师和市场专家警告称，预测市场若想吸引大型投资机构，必须解决平台流动性方面的长期问题，因为大额交易往往会压垮深度不足的订单簿，并导致价格剧烈波动。
“没有任何对冲基金会将交易流导向日名义交易量低于1000万美元的交易场所，”梅尔表示。“机构采用意味着的不仅仅是偶尔的大宗交易。对我所习惯的交易流而言，这可能需要一段时间，但市场无疑正在朝着这个方向发展。”
里奇利（Edward Ridgely）是Stand平台的联合创始人兼首席执行官，该平台允许用户在Kalshi和Polymarket上同时交易。他表示，Polymarket上的一些顶级市场总流动性仅约3000万美元。因此，如果一家大型机构投资者向特定市场投入数百万美元，将导致该市场价格剧烈波动。
“我们观察到的是，目前参与者主要是个人交易者，他们的资金实力或账户规模远不及普通机构，”里奇利说道。“虽然存在机构兴趣，但尚未转化为实际的机构交易活动。”
卡尔希表示，公司正试图通过吸引更多机构加入平台来解决客户的流动性担忧。
一些业内人士认为，这些努力终将取得成效。
“这些市场正日益被视为一种合法的另类资产类别，”Coinbase（COIN.O）预测市场负责人杰迈尔（Toni Gemayel）告诉路透。“机构正利用这些市场对冲特定风险，而传统金融工具可能只能间接捕捉这些风险。”
Spain blocks prediction markets Polymarket, Kalshi over lack of gambling licences https://www.reuters.com/business/spain-blocks-prediction-markets-polymarket-kalshi-over-lack-gambling-licences-2026-05-26/
Prediction markets see surge in suspicious trades as popularity explodes https://www.reuters.com/legal/government/prediction-markets-see-surge-suspicious-trades-popularity-explodes-2026-05-15/
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