金吾财讯 | 中信建投证券研究指出，5月1-10日，全国乘用车零售40.7万辆（同比-21%，环比+36%）；新能源零售22.6万辆（同比-13%，环比+27%），渗透率达55.5%，假期影响销量但环比仍呈现修复态势，高油价推动新能源渗透率维持高位。本周乐道L80、理想新L9和智界V9正式上市，强势高端车型供给爆发有望逐步消除消费者观望情绪，支撑销量持续回暖。该机构认为，当前需积极布局两类行情：1）新能源乘用车整车出口是强α，一季报内需疲软及原材料价格上涨预期有望筑底，大量新车上市内需环比改善叠加出口高景气，高端化及智驾、机器人等新进展支撑估值中枢，整车板块低估值下有望迎来更具持续性的上涨行情；2）物理AI（智驾及机器人）板块当前已具备配置性价比，年初至今调整幅度较大，年中附近是特斯拉等相关密集催化时点，包括特斯拉OptimusV3发布及量产、Robotaxi规模运营及FSD入华预期、宇树上市等。此外，风偏及流动性改善有望进一步强化向上行情。