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Neil J Kanatt/Abigail Summerville/Andres Gonzalez

路透5月21日 - 美国化妆品制造商雅诗兰黛（EL.N）与西班牙香水商普伊格（PUIGb.MC）终止了合并谈判。该交易原本将缔造一家高端美妆巨头，使其更有能力与行业领军企业欧莱雅（OREP.PA）竞争。

周四盘后交易中，雅诗兰黛股价上涨逾10%，投资者对这笔潜在交易的终止表示欢迎。此前分析师曾警告，该交易可能增加整合风险、令公司资产负债表承压，并使管理层分心，无法专注于其已实施数月的业务重组计划。

这桩于3月披露的合并谈判（(link)）本将组建一家市值400亿美元的奢侈美妆集团，将雅诗兰黛旗下的汤姆·福特（Tom Ford）、倩碧（Clinique）和MAC等品牌，与普伊格（Puig）旗下的卡罗琳娜·海莱拉（Carolina Herrera）和夏洛特·蒂尔伯里（Charlotte Tilbury）等品牌整合。后者深受TikTok网红和富裕千禧一代的喜爱。在双方确认谈判的次日，雅诗兰黛股价曾下跌10%。

雅诗兰黛周四在声明中表示，公司正专注于继续执行“Beauty Reimagined”战略——这是首席执行官斯蒂芬·德拉法维里（Stephane de La Faverie）主导的转型计划，旨在扭转连续三年销售额下滑及市场份额萎缩的局面。该计划包括增加门店投资并关闭业绩不佳的门店。

“我们拥有全球最强大的高端美妆品牌组合之一……我们相信，我们处于独特的位置，能够在全球范围内推动可持续的长期增长，”德拉法维里在声明中表示。

两位知情人士透露，由普伊格控股的同名美妆品牌创始人夏洛特·蒂尔伯里（Charlotte Tilbury）提出的要求，是导致谈判陷入僵局、使潜在交易日益复杂化的因素之一。夏洛特·蒂尔伯里方面未立即回应置评请求。

分析师认为终止谈判的决定是明智的。

“得知谈判……已终止，我们感到如释重负，”RBC资本市场分析师尼克·莫迪表示。他指出，鉴于雅诗兰黛正进行大规模重组，此次交易的时机并不理想，且由于双方创始家族都希望对治理决策施加影响，合并过程可能会变得复杂。

本月早些时候，雅诗兰黛上调了 (link) 年度利润预期，并表示将全球裁员多达3,000人以加速更广泛的重组；而普伊格（Puig）则在4月下旬报告称 (link)第一季度销售增长放缓。

雅诗兰黛长期以来一直通过收购实现增长，包括2022年以28亿美元收购美国时尚品牌汤姆·福特（Tom Ford） (link) ，该公司表示将继续评估潜在的收购和资产剥离机会。

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