* 中国在线音乐平台--腾讯音乐港股1698.HK周四早盘一度跌2.6%，创2024年1月30日以来新低；早市收低2.5%。

* 投资研究机构晨星在报告中表示，将腾讯音乐美股TME.N的公允价值预估下调11%至25美元。该公司第一季盈利强于预期，但管理层的第二季收入指引弱于预期。低价、人工智能驱动型的竞争对手--汽水音乐的竞争，正比此前预想的更严重地压制腾讯音乐的增长。

不过，这一影响主要集中在酷狗用户，而非更广泛的用户基础。酷狗用户往往是轻度、被动型听众，对艺人的黏性较低。这两个平台面向不同的用户群体，因此并不预计腾讯音乐未来几个季度收入会出现下滑。

另一方面，监管批准腾讯音乐收购喜马拉雅的交易令人鼓舞，该交易有显著的成本协同效应，腾讯音乐可利用自身份发能力扩大喜马拉雅有声书用户基础。不过，监管对变现方式的限制可能会推迟这些协同效应的释放。

* 腾讯音乐港股今年迄今暴跌50.1%，同期恒生指数.HSI上扬3.3%。

* 恒生科技指数.HSTECH早盘收涨0.3%。（完）

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(发稿 徐凯文；审校 杨淑祯)

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