路透华盛顿5月14日 - 美国零售销售4月连续第三个月稳健增长，不过部分增幅反映出伊朗冲突爆发以来通胀上升的影响。

周四公布的数据显示，4月进口价格涨幅创四年来最大，凸显价格压力上升。退税增加及股市上涨为家庭提供一定缓冲。

不过，物价涨幅已超过工资涨幅，叠加报税季结束及储蓄率接近三年半低点，经济学家预计本季度后期消费将趋于疲软。零售销售表现凸显“K型经济”，即高收入家庭支出稳健，而低收入群体承压。

相关数据强化市场预期，即美联储可能将指标隔夜利率目标区间维持在3.50%-3.75%直至明年。

BMO Capital Markets高级经济学家Sal Guatieri表示，股市上涨支撑高收入群体消费，足以抵消低收入群体因燃料和食品价格上涨带来的支出回落。

美国商务部统计局称，4月零售销售环比增长0.5%，此前3月数据被下修为增长1.6%；同比增长4.9%。经通胀调整后，4月零售销售环比下降0.1%，但同比仍增长1.1%。

美国和以色列与伊朗的冲突扰乱霍尔木兹海峡航运，推高能源及化肥、铝等大宗商品价格。

分项看，电子和家电销售增长1.4%，线上零售增长1.1%，加油站销售增长2.8%。4月汽油价格上涨12.3%。体育用品等可选消费销售增长1.4%，餐饮销售增长0.6%。

美国股市上涨，标普500指数.SPX和纳斯达克指数.IXIC触及盘中新高；美元走强，美国公债收益率下跌。**需求尚未明显遭到破坏**

经济学家指出，高油价尚未明显挤占其他消费，但家庭正更快消耗退税资金。截至4月25日，平均退税额较2025年同期增加323美元。

PNC Financial分析显示，这种消耗主要集中在低收入家庭，且用于偿还债务的比例下降。3月储蓄率降至3.6%，为2022年10月以来最低。

尽管裁员仍处低位，但高通胀持续侵蚀购买力。截至5月9日当周，首次申请失业救济人数增至21.1万人，仍处低位。

4月通胀三年来首次超过工资涨幅。

EY-Parthenon高级经济学家Lydia Boussour表示，越来越多消费者依赖储蓄和信贷维持支出，这一状况尤其在低收入群体中难以持续。

服装、家具和汽车销售分别下降1.5%、2.0%和0.4%。

剔除汽车、汽油、建材及餐饮服务后的核心零售销售4月环比增长0.5%；经通胀调整后仅增长0.1%。

消费者支出占美国经济总量逾三分之二，第一季度按年率计算增长1.6%，低于前一季度的1.9%。

另据劳工部数据，4月进口价格环比上涨1.9%，为2022年3月以来最大升幅；同比上涨4.2%。进口燃料价格飙升16.3%，核心进口价格同比上涨3.3%。

William Blair宏观分析师Richard de Chazal表示，劳动力市场稳健但通胀风险高企，意味着利率可能在更长时间维持高位。(完)

(编审 母红)

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