TradingKey - 美东时间5月11日，白银（XAGUSD）当日暴涨7.28%，收盘价报86.13美元，银价连续5个交易日上涨。相比之下，金价（XAUUSD）虽然当日日内振幅超过100美元，但涨幅却只有0.42%，远不及白银，这是否意味着白银新一轮上涨即将开始？

白银为什么上涨？秘鲁发布能源紧急法令，叠加特朗普访华推动银价暴涨

最新消息显示，作为全球重要银产地之一的秘鲁于5月11日发布了能源紧急状况法令。虽然这份法令针对的是秘鲁的能源供应，但它显示出秘鲁国内能源供应紧张，而能源、燃料和运输成本会直接影响矿山开采、选矿和物流环节。

从白银供需来看，秘鲁在全球银供应里占据重要位置。2025年秘鲁银产量达到约3600吨，占全球银矿产出的13.6%左右，同时还是全球最大银储量的国家之一。

更重要的是，白银市场目前处于供不应求的阶段。据路透报告显示，2026年全球白银市场缺口预计将扩大到4630万盎司，高于2025年的4030万盎司，虽然总需求预计下降2%，但物理投资需求预计将增长20%，达到三年高位。Silver Institute也给出类似判断，2026年白银投资需求上升，而矿山产量和回收增量有限，市场缺口仍在。 

TradingKey认为，白银周一的暴涨很大可能是政策被市场解读为矿山运营成本抬升、供给弹性下降，这直接强化了银价的供给收缩预期从而推动银价暴涨。

与此同时，中国外交部宣布特朗普将于5月13日至15日访华，多位美国大企业高管将陪同特朗普出访中国，且此次行程被视为围绕贸易、投资和商业合作展开的高层经济外交。

据路透报道指出，特朗普已安排在北京与中方领导人会谈，市场正在提前交易中美关系边际缓和的可能性。

对白银而言，特朗普访华同样形成重要利好。因为白银不仅是贵金属，更关键的是白银也是重要工业金属，广泛用于电子、光伏和制造业链条。只要中美经贸关系改善、工业活动预期回升，白银往往会比黄金反应更迅速。

银价能否刷新历史新高？关键注意能否突破96.39美元

从白银日线图来看，白银在今年的2月和3月进入持续回调阶段，一度从今年的高点121.64美元回调至最低61.02美元，回调幅度接近50%，不过白银价格仍显示站稳于144日均线上方，显示长期趋势仍有可能看涨。

白银价格日线图，来源：TradingView

近期来看，随着银价的底部逐渐抬升，且价格始终维持在144日均线上方运行，显示出市场多头动能逐渐累积，同时随着周一银价突破4月17日高点83.05美元，市场多头动能得到显著增强。

目前来看，银价上方的重要压力位需要注意3月2日形成的高点96.39美元，若此位置被强势突破，银价的上升空间将得到进一步打开。

与此同时，银价的K线结构已经形成头肩底的左肩64.10美元和头部61.02美元，若颈线位置96.39美元被突破，等待银价出现回踩形成右肩，且右肩价格不跌破64.10美元，那么头肩底结构将得以形成，银价有望向上突破121.64美元，刷新历史新高。

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