加拿大央行眼下正面临一场考验——两种冲击接踵而至，但二者的影响却截然不同，令决策层不得不审慎应对。

KPMG加拿大首席经济学家阿里·贾弗里指出，央行或许会优先化解市场对美加贸易紧张局势升级所引发经济损害的即时担忧。首先，加拿大对美进口商品加征的关税将于下周正式生效，但值得注意的是，这些措施主要针对中间品——即用于制造终端产品的投入要素，而非直接面向消费者的成品。贾弗里对WSJ表示，结合加拿大经济中现有的闲置产能，这一贸易动态短期内不应引发通胀压力。

不过，贾弗里提醒，加拿大正遭遇两种经济冲击，其波及面与影响深度并不对等。贸易紧张局势将继续拖累投资与雇佣活动，而中东冲突则推高了能源价格，同时也为加拿大资源富集地区的收入带来了提振效应。

正因如此，贾弗里认为，加拿大央行“有充分理由保持按兵不动”，继续观望事态演变。