Circle Internet收报94.49(USD)，涨2.95%。

当日Circle Internet出现一笔规模达183.75万美元的远期虚值Call买入，资金集中押注中长期上行，整体大单情绪呈现明确的偏多特征。

期权指标分析

Circle Internet当前隐含波动率（IV）为80.83%，IV百分位为18.33%，处于较低区间，说明其期权定价相对便宜、市场隐含的波动预期偏低；同时IV/HV比率为0.75，表明当前隐含波动率低于历史波动率，期权整体定价也偏保守。

Call/Put成交量比为2.15，看涨期权成交明显更为活跃，市场交易重心偏向多头方向。

大单交易

一笔规模达183.75万美元的虚值CALL买入，集中押注明年11月20日到期的110.00美元行权价合约，体现出较为明确的中长期看多意图。以当前股价94.49美元来看，该合约处于虚值状态，买方愿意为时间价值支付较高权利金，通常意味着其预期CRCL后续存在较强上行空间，希望通过杠杆化的看涨期权获取股价突破后的弹性收益。这类单腿买入CALL的结构清晰，风险限定在权利金之内，而收益则取决于未来股价向上扩张的幅度，因此更偏向主动进攻型的方向押注。

整体来看，当前大单资金对CRCL呈现明确偏多态度，且情绪非常集中，几乎完全由看涨资金主导。大额资金选择直接买入较长期限的虚值CALL，说明市场并非仅仅进行短线博弈，而是在为后续更大级别的上涨行情提前布局。结合本次大单特征，资金倾向于押注CRCL未来存在显著上行潜力，整体期权情绪维持鲜明的乐观判断。

策略参考

考虑到当前IV处于较低区间且大单呈现进攻性看多倾向，卖方若希望选择低概率被触及的OTM Call，可关注更远行权价合约以降低被行权风险；若不愿承担过多保证金，则可考虑以牛市Call价差替代裸卖Call，在保留方向性收益的同时控制单边敞口。