本季度信息

四环医药（股票名称：四环医药）发布2026年中期业绩。报告期内，公司实现营收11.61亿元，同比上升1.3%。本期毛利为6.82亿元，上年同期为7.57亿元，毛利率为58.7%。经营利润达3.13亿元，上年同期约2.64亿元，同比增长18.6%。经营活动现金流为-0.92亿元，上一年同期为-0.95亿元。

成本结构方面，各主要费用项目占收入比例出现下行。分销开支2.17亿元，同比下降6.1%，占营收比例约18.71%；行政开支2.07亿元，同比下降2.2%；研发投入1.06亿元，同比下降30.9%，占营收比例约9.09%。

业务分项

公司医疗美容业务收入6.93亿元，同比增长18.5%。管理层指出，该分部持续依托核心产品在医美领域的稳定增长。创新药及其他药品业务收入2.61亿元，同比增长349.1%，主要受多款创新药商业化推进及管线转化提速所带动。仿制药业务收入2.06亿元，同比下降58.9%，受到集采压力与行业竞争环境加剧的影响。

高管解读

（本报告期未见披露相关高管原话）