**1126 ET - 阿尔伯塔省电力建设与数据中心需求**：TD Cowen分析师约翰·莫尔德指出，阿尔伯塔省正加速电力基础设施建设，并面临大型新数据中心带来的负荷增长。Pembina Pipeline对Greenlight电力中心的最终投资决定，突显了“更广泛数据中心机遇的进一步进展”。莫尔德表示，投资者目前正寻求终端客户的最终投资决策以及爬坡时间表的明确。尽管如此，Greenlight电厂每兆瓦430万加元的资本成本“凸显了现有已建成设施的价值”，尤其是TransAlta利用率不足的煤转气发电机组。他还提到，Capital Power从2028年开始的250兆瓦承购协议，可能受益于阿尔伯塔省趋紧的电力定价。

**0920 ET - Boliden潜在收购Nexa资源控股权**：瑞银分析师丹尼尔·梅杰撰文称，瑞典矿业公司Boliden可能收购Votorantim持有的Nexa资源64.7%股份，此举或将在全球锌市场催生一个主导者。他补充道，合并Nexa与Boliden的运营将创造全球第三大锌矿商和冶炼商。在采矿和冶炼领域增加规模与多元化，可能从营销等方面产生一些协同效应，但瑞银认为Boliden（欧洲）与Nexa（拉丁美洲）之间潜在的运营协同效应有限。该行指出，Nexa当前的一致估值比Boliden更便宜，且财务杠杆更高、资产质量较低。Nexa市值17亿美元，意味着Votorantim所持股份的当前股权估值约为11亿美元，相当于Boliden市值的约7%。Boliden股价上涨0.5%。

**0405 ET - 黄金有望强势结束波动一周**：在逊于预期的美国就业数据缓解了投资者的加息预期后，黄金有望在波动性较大的一周结束时走强。纽约黄金在欧洲早盘交易中上涨1.5%，至每盎司4,188.10美元。周四的非农就业数据公布后，美元和美国国债收益率下跌，进而增加了无息黄金的吸引力。ING分析师沃伦·帕特森和埃娃·曼西写道，各国央行在5月份重新作为买家回归市场，也为黄金提供了支撑。

**0335 ET - 伦敦矿业股随金价上涨**：逊于预期的美国就业报告缓解了美联储将加息的预期，推动金价上涨，伦敦矿业股随之走高。较高的利率通常会对黄金和白银等无息资产构成压力。三菱日联金融集团的Soojin Kim指出，随着特朗普总统持续批评央行，市场对央行独立性的新担忧也持续令该金属受益。在纽约，黄金期货上涨1.4%至每盎司4,185.30美元，白银上涨近3%至每盎司62.85美元。贵金属矿商Fresnillo和Hochschild Mining均上涨约2.2%。英美资源集团上涨1.4%，大宗商品巨头嘉能可上涨1%。

**0156 ET - Boliden收购Nexa股份的逻辑**：Berenberg表示，Boliden可能收购Votorantim持有的Nexa资源64.68%股份有一定逻辑。分析师理查德·哈奇和贾斯珀·梅因沃林写道，这将使瑞典矿商Boliden在全球锌市场占据更大份额，并可能在其他金属领域提供一些套利机会。Berenberg称，Nexa资源在巴西和秘鲁有业务运营，拥有五座矿山和三座冶炼厂，本质上使其成为拉丁美洲版的Boliden。“显而易见的问题是，收购Nexa控股权可能需要支付多少溢价，以及这对Boliden的价值增值将有多大。”该行认为，如果宣布的交易附带了该股份的实质性溢价，预计Boliden股价将面临初步压力。

**0101 ET - Darma Henwa受益于外部合同**：Bahana Sekuritas分析师杰里米·米凯尔在研究报告中表示，Darma Henwa可能因获得Bumi Resources以外的合同而受益，该公司是Bumi的核心承包商。该分析师指出，公司已获得首个外部采矿服务合同，被指定为印度尼西亚Pulau Laut的Sebuku Sejaka煤矿坑的主要承包商。该合同为期五年，可延长至特许权到期，年煤炭开采量高达500万吨，总价值约22万亿印尼盾。然而，该券商将股票目标价从850.00印尼盾下调至600.00印尼盾，部分反映了更高的风险溢价，但维持买入评级不变。股价上涨4.7%至314.00印尼盾。

**2155 ET - 黄金中期资产多元化角色**：华侨银行集团研究部策略师在一份报告中指出，黄金作为资产多元化目标的中期角色仍然有效，但其价格可能受到更严峻宏观经济背景的压制。分析师们表示，官方部门可能锚定黄金需求，各国央行表示打算在未来12个月内增加黄金储备。然而他们补充道，随着投资者消化美联储加息预期，这不太可能完全抵消实际收益率上升和美元走强带来的近期宏观压力。华侨银行预计，到2026年底金价将达到每盎司4,360美元，到2027年第二季度末将达到每盎司4,680美元。现货黄金上涨1.4%至每盎司4,180.45美元。

**2105 ET - Press Metal铝业股价超跌**：马来亚银行投行的Loh Yan Jin认为，Press Metal Aluminium近期的股价抛售似乎过度了。该分析师在一份报告中表示，尽管随着中东战争溢价消退，估值背景已更趋正常化，但抛售仍然发生。她预计，在依然坚挺的铝价和有利的外汇汇率支撑下，第二季度盈利将表现强劲，这应会推动股价短期复苏。她补充道，尽管随着地缘政治紧张局势缓解和供应增加，铝价可能保持波动，但盈利下行空间得到缓冲，因为2027年近55%的销售额已锁定在对冲价格约每吨2,900美元，这提供了强劲的盈利可见性。马来亚银行将Press Metal的目标价从10.46林吉特下调至9.41林吉特，并维持买入评级。股价持平于7.53林吉特。

**2059 ET - 数据中心建设支撑美国钢市**：BlueScope Steel的多头杰富瑞预计，数据中心建设将有助于保持美国钢材市场紧张。该行表示，杰富瑞对基础设施建设的假设表明，到2030财年，每年将新增200万公吨钢材需求，约占美国钢铁产量的3.5%。杰富瑞称：“这进一步支撑了价差，鉴于供需平衡趋紧，存在上行潜力，为North Star至少到2030财年提供了有利的背景。”该机构重申对BlueScope的买入评级，目标价为36.00澳元。股价下跌0.2%至30.35澳元。

**2011 ET - 高盛看跌Fortescue**：由于对近期铁矿石价格的疲软展望，以及与中国国有买家的持续谈判可能影响公司低品位产品，高盛转为看跌Fortescue。高盛还提到了Fortescue的Pilbara矿山替代项目面临的挑战。该行将股票评级从中性下调至卖出，并将目标价下调11%至16.90澳元。高盛表示：“尽管资产负债表强劲，股息依然稳健，且可再生能源电力货币化始终是一种可能性，但我们认为现金流面临矿山替代和脱碳资本支出上升带来的逆风，且相对于同行估值偏高。”股价下跌2.3%至18.53澳元。