基础材料领域最新市场观察汇总。0638 GMT——美银证券对必和必拓转而看多，理由是铜价前景改善。该行将必和必拓目标股价从65澳元上调至68澳元，并将评级从中性上调至买入。此前，该行将其长期铜价预测上调20%，至每吨13,577美元。美银认为，11月对必和必拓澳大利亚铜矿业务的实地考察是一个关键催化剂。该行表示：“我们预计此次实地考察将让市场对开采量的爬坡更有信心。”该股收盘上涨1.6%，报61.21澳元。0453 GMT——瑞银表示，莱纳斯计划收购Meteoric Resources，至少从最初来看，是为了为其不断扩大的马来西亚精炼厂确保重稀土供应。该行称，这笔交易表明巴西稀土领域吸引了更多兴趣。该行表示，“注意到莱纳斯在该地区进一步投资（尤其是围绕精炼产能）的潜在风险和/或机会。”瑞银将莱纳斯目标股价从22.50澳元下调至21.00澳元。该行称，这反映了这笔交易以及开发Meteoric旗下Caldeira项目所需的资本开支。该行维持买入评级。莱纳斯股价上涨0.6%，报12.72澳元，周四因收购消息下跌8.6%。0022 GMT——Jarden表示，Liontown旗下Kathleen Valley项目——全球首个大规模、大吨位地下锂矿运营项目——的经济性看起来并不理想。该行称，虽然“成本基础仍在建立中……但其远高于市场普遍预期。”此番言论是在Liontown做出最终投资决定并更新项目数据之后发表的。Jarden表示：“尽管我们对Kathleen Valley矿体评价很高（同样也高度认可LTR管理层建设高质量地下矿山和加工厂的能力），但我们长期以来一直质疑这种资本密集型开采方式的经济性，毕竟这最终只是一种低品位、大吨位的商品。”该行给予该股减持评级。将其目标股价从0.88澳元下调至0.75澳元。该股上涨5.1%，报0.83澳元，周四曾下跌15%。0001 GMT——麦格理表示，力拓是做多铁矿石、同时对铜持谨慎态度、又能保留对贱金属增长敞口的最纯粹方式。该行将该股评级从中性上调至跑赢大盘。该行表示：“力拓仍以铁矿石为锚（约占2027日历年分部盈利的50%），因此能体现我们对大宗商品短期复苏的看法，同时它也拥有真实且不断增长的铜敞口。”该行称，2025年铜约占集团息税折旧摊销前利润的27%，到本十年末可能升至约36%。麦格理表示：“关键在于，力拓今年以来跑输必和必拓约20%，因此投资者可以在不支付必和必拓铜‘游客’溢价的情况下，买入铁矿石杠杆加铜增长的故事。”该行维持对必和必拓的中性评级。2348 GMT——Greatland Resources在麦格理收获一位看多者，该行称该股目前是其澳大利亚黄金板块的关键中型股首选之一。此次评级从中性上调至跑赢大盘，此前该股近几个月表现疲软。该行表示：“我们认为现在可能是重新审视投资逻辑的好时机”，并提到可能出售O'Callaghans项目以及West Dome Underground勘探进展等潜在催化剂。不过，麦格理仍将目标价从每股13.00澳元下调至12.30澳元。该行将2027年金价预测下调，按美元计下调3%，按澳元计下调8%。该行表示：“黄金面临不那么有利的宏观背景，因为更高的实际收益率、顽固的通胀和更强的美元日益挑战这轮涨势。”Greatland周四收于10.28澳元。0923 GMT——RHB经济学家Wong Xian Yong在一份报告中表示，印尼的贸易顺差有望维持到2027年，但由于进口增速持续快于出口，顺差预计仍将温和。他表示，出口增长预计将逐步走强，受下游金属和制造业出货以及部分大宗商品价格上涨支撑。煤炭出口可能维持疲软，而棕榈油则可能受益于国内生物柴油需求上升。他补充说，更广泛的市场准入，包括印尼-欧盟贸易协议，可能从2027年起支持出口多元化。RHB表示，对战略大宗商品出口加强监管预计也将提高透明度，而不会对出货造成实质性干扰。