7月15日，NEBIUS盘后下跌3.26%，报193.0美元/股，成交额2.3亿美元。当日盘中该股曾冲高至222.75美元后急速回落，收盘大跌7.92%，盘后跌势延续。

消息面上，NEBIUS当日宣布推出轻资产AI云模式，允许基础设施合作伙伴在自有数据中心部署公司AI云平台，Nebius仅提供软件、架构设计及销售网络，以收入分成及授权费模式合作。该模式虽可降低资本开支扩展算力，但市场对其盈利能力稀释及战略转型存疑。此外，尽管此前与Reflection签署逾10亿美元算力大单一度提振股价，但Meta筹建内部算力商业化部门引发的竞争担忧仍未充分消化——公司自7月初已累计回撤超20%，多空博弈激烈，短期抛压持续释放。

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