最新一期聚焦外汇与固定收益的市场对话。

**0913 GMT - 泰国通胀展望** 汇丰经济学家在一份研究报告中指出，泰国总体通胀率预计将在2027年第一季度达到约4.4%的峰值。由于汽油和柴油零售价格下降，6月份通胀率从5月的2.79%放缓至2.42%。这也是通胀率连续第三个月处于泰国央行设定的1%-3%目标区间内。然而，受厄尔尼诺季节等因素影响，通胀率预计将在下半年升至央行目标区间之上。汇丰预计，随着基数效应消退，通胀率最早可能在2027年第二季度回落至2.0%以下。

**0902 GMT - 中国房地产市场展望** 汇丰环球研究的分析师在一份报告中表示，中国房地产市场在下半年可能出现更多超预期的上行惊喜。他们指出，6月份销售表现温和，但上半年实现销售增长的公司范围已从2025年仅有的金茂，扩大至中国海外发展、华润置地和金茂。汇丰认为，基本面的改善可能提振市场情绪，在股价调整后，投资者应关注未来几个月的关键积极因素，包括下半年更宽松的销售基数对比、土地销售回暖以及对高端项目的持续需求。该行补充道，二手房市场活动也保持韧性，支撑了流动性并预示着稳定的潜在需求。

**0901 GMT - 日本央行政策预期** 三菱日联银行的Lee Hardman在一份报告中表示，日本央行可能加快加息步伐，这或将为日元提供支撑。他指出，日本利率市场对进一步收紧政策的定价似乎不足。“我们相信，日本央行将越来越倾向于认为需要更早再次收紧政策，以应对上行通胀风险。”三菱日联预计政策利率将在2027年1月从目前的1.00%升至1.50%，下一次加息可能在9月。LSEG数据显示，市场目前仅定价了9月份4个基点的加息幅度。Hardman表示，更快的紧缩步伐将有助于缓解市场对日本央行因担心高利率加重政府债务负担而受限的忧虑。美元兑日元上涨0.5%，至162.24日元。

**0856 GMT - 丹麦央行干预预期** 丹麦银行的August Hyldgaard在一份报告中指出，在6月进行了三年多来的首次干预后，丹麦央行可能采取进一步行动支撑丹麦克朗。周四的数据显示，丹麦国家银行为捍卫其与欧元的挂钩，在市场上净买入7亿克朗。Hyldgaard表示，历史经验表明，央行会根据需要进行长期干预，规模可能达到500亿克朗左右。丹麦银行预计，央行将在短期内将欧元兑克朗上限设定在7.4758。LSEG数据显示，欧元兑克朗基本持平于7.4746，此前于6月25日触及7.4759的11年高点。

**0851 GMT - 新加坡零售销售前景** 兴业银行集团首席经济学家Barnabas Gan在一份报告中表示，新加坡零售销售增长势头在下半年可能放缓，因为不断加剧的经济逆风可能会抑制消费者支出。全球地缘政治不确定性预计将打压消费者和企业信心，导致对时尚和娱乐产品等非必需品的支出更加谨慎。高企的燃料和运输成本也可能逐渐传导至更广泛的消费者价格，推高通胀并影响消费者的购买力。兴业银行维持新加坡2026年零售销售增长3.0%的预测。

**0834 GMT - 新兴市场固收韧性** Generali Investments的高级新兴市场策略师Guillaume Tresca在一份报告中表示，新兴市场固定收益在伊朗冲突期间表现出的韧性，证实了该公司长期以来的积极看法。Generali Investments仍然认为当地债券具有价值。他指出，这提供了对仍具积极面的新兴市场宏观经济背景的顺周期敞口，且经济活动具有韧性，在伊朗冲突后增长预期修正幅度极小。“估值看起来很有吸引力，”他补充道，新兴市场利率仍能提供诱人的利差和实际收益率缓冲，且市场应进一步降低在伊朗冲突早期阶段建立的加息预期。他表示，技术面也对当地债券构成支撑，外国持有比例按历史标准看仍处于低位，而新的资金流入正在积聚。

**0811 GMT - 欧元区经济数据提振欧元** 三菱日联银行的Lee Hardman在一份报告中指出，有证据表明欧元区经济在第二季度的表现好于预期，这对欧元而言是一个积极进展。他表示，上周西班牙和法国强于预期的工业产出数据促使三菱日联将第二季度欧元区增长预测从此前的近乎停滞上调至0.25%。“此外，能源价格冲击的逆转速度快于预期，应能改善投资者对欧元区经济和欧元在今年剩余时间内的情绪。”他表示，尽管通胀风险已经缓解，但欧洲央行仍可能在9月再次加息。欧元下跌0.1%至1.1422美元，三菱日联预计其将回升至1.18美元附近。

**0754 GMT - 新加坡零售销售支撑因素** 星展银行高级经济学家Chua Han Teng在一份报告中指出，未来几个月新加坡的零售销售应会得到消费者信心改善和劳动力市场风险缓解的支撑。这得益于中东紧张局势缓和，全球经济不确定性降低。零售销售在5月份连续第四个月增长，但同比增速从4月的5.4%放缓至3.0%。政府的支持措施也应有助于提振消费者支出，尤其是在超市购买必需品方面。

**0750 GMT - 日本当局干预预期** 荷兰国际集团的Chris Turner在一份报告中表示，日本当局本月晚些时候仍可能干预以支撑日元，尽管在上周五并未采取市场高度预期的行动。他指出，在上周五美国假日市场交投清淡、日本当局未有行动的情况下，美元已重回162日元上方。“这可能提醒市场，东京方面希望谨慎使用其有限的外汇储备。”下一个干预窗口可能是7月16-17日，即日本下一个公众假日7月20日之前。美元兑日元上涨0.5%至162.21，上周五曾短暂触及两周低点160.51。美元兑日元周三曾触及162.83的40年高点。

**0745 GMT - 亚太私人信贷需求** 穆迪评级在一份报告中表示，亚太地区的经济增长和对灵活融资的需求可能维持强劲的私人信贷需求。分析师指出，受年轻人口结构和消费增长等因素支撑的强劲区域增长，将继续增加包括数字基础设施和房地产在内的各个领域的融资需求。穆迪表示，尽管2022-2025年间亚太地区以美元计价的私人信贷资产管理规模似乎停滞在约800亿美元，但这主要是由于当地货币兑美元贬值所致。穆迪补充道：“我们预计，以当地货币计算，亚太地区私人信贷资产管理规模的增速将继续快于美国和欧洲”，尽管亚太市场仍将远小于美国和欧洲。

**0744 GMT - 泰国央行政策预期** 高盛经济学家在一份报告中表示，鉴于通胀预计将保持受控状态，泰国央行可能在今年剩余时间内将其政策利率维持在1.00%不变。受燃料价格下跌推动，总体通胀率从5月的2.79%降至6月的2.42%。自4月以来，泰国央行一直坚持认为总体通胀不太可能具有广泛性或持续性，这表明其愿意忽略暂时的供给侧冲击。经济学家表示：“今天通胀降幅超出预期，应会进一步强化泰国央行的这一评估。”

**0736 GMT - 黄金期货上涨** 黄金期货在录得5月以来首次周度上涨后继续走高，因美国就业数据疲软和油价下跌降低了市场对美联储加息的预期。受霍尔木兹海峡流量恢复以及欧佩克+增产决定推动，原油价格大幅下跌，缓解了市场对通胀压力的担忧，并为降息提供了理由，这对无收益资产构成利好。然而，盛宝银行的分析师指出：“短期美国国债收益率仍预示着今年晚些时候有加息风险。需要这些预期进一步缓和才能支撑黄金，而金价目前仍在盘整。”早盘交易中，纽约黄金期货上涨1%，至每盎司4166美元。