阿里巴巴收报110.63美元，跌0.15%。

当日大单交易中，一笔354.16万美元的实值看跌期权买入尤为突出，行权价130.00美元、到期日2026年9月25日，显示资金正以较高执行价布局下行保护或直接押注后市继续承压。

期权指标分析

BABA当前隐含波动率为43.75%，IV百分位为33.07%，整体处于中性区间，说明当前期权隐含波动预期并不极端，定价处于相对正常水平。结合IV/HV比率1.24来看，隐含波动率较历史波动率略有溢价，但整体仍属于中性偏温和状态。

Call/Put成交量比为2.37，显示全市场成交量中看涨方向占比较高，但当日大单结构并未体现对应看多支撑。

大单交易

一笔规模达354.16万美元的PUT买入，集中在2026-09-25到期的130.00行权价合约上，为实值看跌仓位。以当前股价111.22来看，这笔交易明显是在较高执行价位置买入保护或直接押注后续股价继续承压，体现出较强的防御和偏空判断；作为单腿大单，其方向表达直接，显示资金愿意为下行风险或下跌机会支付权利金。

整体来看，BABA当日大单情绪明确偏空，且看空资金占据绝对主导。全量大单中几乎完全由看跌方向驱动，缺乏与之对冲的明显看多力量；结合展示大单本身为大额实值PUT买入，说明资金当前更倾向于防范股价继续走弱，或直接押注后市仍有下行压力。

策略参考

若卖方希望选择低概率被行权的OTM合约，可关注行权价低于100.00美元的看跌期权或高于125.00美元的看涨期权；若不愿承担过多保证金，可采用垂直价差策略控制风险。