携程集团-S（09961）今日盘中股价大幅拉升，涨幅达5.04%，引发市场广泛关注。

消息面上，国家市场监督管理总局近日对携程集团滥用市场支配地位作出行政处罚，罚没合计约51.79亿元，并责令其全额退还1.22亿元订单储备金。多家机构认为，处罚决定的正式落地为反垄断调查画上句号，消除了围绕该公司的核心监管不确定性。摩根大通发布研报指出，市场或倾向将携程集团下半年的疲弱表现解读为反垄断整改带来的结构性损害，但该行认为相关疲弱状态主要属于周期性，监管改变的是变现的商业形式，而非损害携程的盈利能力。小摩表示，反垄断罚款属于已知、可衡量且基本上属一次性影响，其商业转型影响亦属暂时性。

大华继显亦发布研报，将携程集团-S目标价上调至508港元，维持"买入"评级。该行认为，虽然合规调整及相关营运变动短期内或对国内业务造成扰动，但考虑到海外业务仍维持逾30%的高速增长，对核心盈利能力的整体影响相对有限。随着监管调查结束及风险释放，预计公司估值折让将逐步收窄并迎来重估。此外，携程CEO孙洁在全员信中表示，公司整体业务运转平稳，日常经营不受本次处罚影响，进一步提振了市场信心。