Circle Internet收于83.3美元，涨2.52%。

当日一笔规模达811.12万美元的长期限实值PUT大单集中出现，资金几乎完全由看跌方向主导，显示主力对Circle Internet后续走势持谨慎甚至偏悲观判断。

期权指标分析

CRCL 当前隐含波动率（IV）为 73.90%，IV 百分位仅 6.37%，处于低位区间，说明其历史位置上的隐含波动率偏低，期权整体定价相对便宜；同时 IV/HV 比率为 0.98，表明隐含波动率与历史波动率基本接近，市场当前对未来波动的定价并未明显高估或低估。

Call/Put 成交量比为 1.59，表面上看涨期权成交更加活跃，但大单方向却集中于看跌，反映出普通交易与主力资金之间出现一定背离。

大单交易

一笔规模达811.12万美元的PUT买入，为2028-01-21到期的115.0行权价合约，属于实值看跌期权。该笔交易直接押注CRCL后续股价走弱，且选择了较长期限合约，说明资金不仅表达明确的偏空方向，也在为中长期下行风险进行布局或保护。

整体来看，CRCL当日大单情绪明显偏空，资金几乎完全由看跌方向主导，且核心大单集中在一笔长期限、实值PUT买入上。这类交易通常反映出较强的防御或下跌预期，表明主力资金对后市走势持谨慎甚至偏悲观判断。

策略参考

若卖方希望获得较高胜率，可考虑行权价在55.00美元至60.00美元附近的虚值PUT，该区域在当前低IV环境下被跌破概率相对较低；若不愿承担过多保证金，可改用牛市看跌价差策略，例如卖出70.00美元PUT并买入55.00美元PUT，以控制尾部风险。