SpaceX收盘报142.23美元，跌幅1.02%。

SPCX当日出现一笔规模达5356.50万美元净支出的PUT四腿组合，叠加一笔369.00万美元的远期虚值Put买入，大单情绪显著偏空，防御性布局占据绝对主导。

期权指标分析

SPCX 当前隐含波动率（IV）为 54.30%，IV 百分位为 75.47%，处于偏高区间，说明其期权定价整体偏贵，市场对后续波动的预期较高；同时 IV/HV 比率为 0.59，反映出隐含波动率相对历史波动率处于一定折价状态。

Call/Put 成交量比：1.32。

大单交易

一笔规模达5356.50万美元净支出的PUT四腿组合，是当日最值得关注的防御性仓位。该组合以2026-09-18到期的200.0和205.0实值PUT为主要买入腿，同时卖出210.0和230.0实值PUT进行部分融资，整体属于PUT价差叠加式的下行布局，核心意图明显是以净支出方式强化对后续回落风险的押注，并通过卖出更高执行价的PUT来降低持仓成本。结合买入腿张数远高于卖出腿，这笔交易并非单纯收租，而是带有鲜明方向性的偏空对冲或下跌押注意图，反映出资金愿意为中长期下行保护支付高额权利金。

一笔规模达369.00万美元的115.0 PUT买入，锁定在2027-06-17到期，为单腿虚值看跌仓位。以当前股价142.23来看，该执行价明显位于股价下方，属于虚值PUT，说明交易者并非在押注短线小幅波动，而是在较长期限内布局更深度的回撤风险。这类远期虚值PUT买盘通常体现出对未来较大级别下跌的提前防范，也可能是机构为现货或其他多头资产配置尾部风险保护。

整体来看，SPCX当日大单情绪显著偏空，且空头力量远强于多头。市场的主导特征并不是短线投机式的小额看跌，而是由大规模净支出PUT组合和远期PUT买入共同构成的系统性防御布局，显示资金更关注未来一段时间的回撤与波动放大风险。虽然盘面中也存在少量卖PUT和买CALL的偏多交易，但无论规模还是确定性都不足以扭转主导方向，因此结论上应视为机构资金对SPCX后市持明显谨慎甚至偏悲观态度。

策略参考

鉴于IV百分位偏高且大单持续押注下行保护，卖方若选择卖出Put可优先关注100.00以下的深度虚值执行价，以降低被行权概率；若不愿承担过高的保证金压力，可考虑采用熊市Put价差策略，例如买入140.00 Put并同时卖出115.00 Put，用有限风险换取偏空观点下的可控收益。