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0849 ET - 加拿大铁路货运量连续第四个月录得增长，7月份谷物的强劲增长足以抵消煤炭和钾肥大幅下滑的影响。加拿大统计局数据显示，当月铁路运输货物3170万公吨，同比增长2.6%。这一运输量创下7月份历史第三高水平，超过该月五年均值3010万吨。来自美国铁路接驳的货运装载量同比增长11.1%至380万公吨，统计局表示，这可能部分反映了当月安大略省北部和不列颠哥伦比亚省野火期间部分铁路运输改道经美国连接线的情况。

0605 ET - 棕榈油在亚洲市场收低。马来西亚9月1日至25日期间的棕榈油出口量估计环比下降24%。Kenanga期货分析师在一份报告中说，价格可能受到马来西亚出口数据疲软以及热带油产量预期增加的拖累。马来西亚衍生品交易所12月交割合约收盘下跌9林吉特，至每吨4663林吉特。

0455 ET - 矿业股大幅下挫，追随金属价格走低。ANZ分析师表示，油价上涨和美国强劲的工业活动数据强化了央行政策利率将在更长时间内维持高位的预期，进而对不产生收益的金属构成压力。纽约黄金和白银合约分别下跌3%和5%，伦敦铜期货下跌1.8%。白银矿商Fresnillo下跌5.8%，领跌伦敦富时100指数。黄金矿商Endeavour Mining和Antofagasta分别下跌5.1%和2.6%，铜矿商Anglo American下跌2.2%。总部位于卢森堡的钢铁集团Arcelor Mittal股价下跌2.2%。

0348 ET - 欧洲天然气价格上涨逾2%，此前特朗普总统拒绝了伊朗的休战提议，加剧了市场对冬季前LNG供应持续中断的担忧。早盘交易中，基准荷兰TTF合约上涨2.4%，至每兆瓦时73.63欧元。ANZ分析师表示：“挪威管道输送量因维护而下降，加之霍尔木兹海峡的LNG运输持续低迷，市场供应持续收紧。”“与此同时，中国LNG进口反弹凸显了亚洲对货物竞争加剧的风险，使欧洲天然气价格易受冬季需求和进一步供应冲击的影响。”欧盟储气水平目前为70%。

0345 ET - 金价下跌，因油价上涨强化了市场对美联储可能在11月进一步加息的预期，此举将对不产生收益的黄金构成压力。欧洲早盘交易中，纽约黄金期货下跌3%，至每盎司4189.40美元。与此同时，美元指数上涨0.2%至101.14，使以美元计价的大宗商品对海外买家而言更加昂贵。市场观察人士预计，收益率上升和美元走强将使黄金面临的宏观环境持续充满挑战。不过，盛宝银行分析师表示：“同样值得注意的是，大部分抛售发生在亚洲交易时段，这可能表明中国投资者在周四开始的黄金周假期前进行了获利了结。”交易员目前定价10月加息概率为70%。

2323 ET - 铁矿石在亚洲早盘下跌。ANZ Research在一份报告中称，价格可能受到钢材需求疲软的拖累。该团队补充说，中国钢铁工业协会已敦促钢厂削减产量并降低库存，以保护利润率和限制供应过剩。大连商品交易所交投最活跃的铁矿石合约下跌1.05%，至每吨704.0元。

2259 ET - 加拿大皇家银行资本市场表示，Orica敲定2027财年北美硝酸铵供应安排是“一个温和的利好”。但该券商称，这仅涵盖一年，对利润率的影微乎其微。另一方面，RBC表示，Deer Park土地出售的延迟是“一个温和的利空”。该行预计该土地最终将会售出，Orica也表示时间安排的变动不影响其基础业务运营。RBC维持跑赢大盘评级，对Orica的目标价为每股27.00澳元。该股上涨2.3%，至每股23.37澳元。

2242 ET - 棕榈油在亚洲交易时段下跌。AmInvestment Bank在一份报告中称，技术分析显示毛棕榈油期货可能继续面临负面动能。该行补充说，印尼从11月起可能面临比往常更短的雨季，或影响作物状况。AmInvestment Bank预计毛棕榈油期货将在每吨4624林吉特获得支撑，在每吨4724林吉特面临阻力。马来西亚衍生品交易所12月交割合约下跌10林吉特，至每吨4662林吉特。

2240 ET - 麦格理表示，Gold Fields对Northern Star的收购要约被拒，在一定程度上为这家澳大利亚矿商的股价提供了底部支撑。该行称，这是因为这表明市场对该公司整体有明确的企业收购兴趣。麦格理表示：“也许这一要约来自一家非洲黄金公司，该公司愿意忽略NST的短期风险（管理层/董事会变动以及KCGM产能爬坡风险），并热衷于从高风险司法管辖区分散投资，以增加对澳大利亚黄金的敞口。”该行指出，基于估值，Northern Star较Gold Fields折价约6%。麦格理给予Northern Star中性评级，目标价为每股22.50澳元。该股上涨8.1%，至23.91澳元。

2142 ET - 加拿大皇家银行资本市场表示，Gold Fields对Northern Star被拒的收购提议，基于2027财年预估，对这家澳大利亚矿商的估值为8.7倍企业价值/息税折旧摊销前利润。RBC称，这较同业Evolution Mining的7.5倍存在16%的溢价。该券商表示，这较RBC澳交所黄金覆盖组合的5.9倍约有48%的溢价。Northern Star股价上涨8.5%，至23.98澳元。

2121 ET - 马来亚银行分析师Ong Chee Ting在一份报告中表示，印尼的土地改革法可能因监管不确定性增加而限制东南亚种植园股的股价表现。他说，该法可能不会立即触发生产性种植园土地的重新分配，但未来的土地持有上限和现有特许权的规则仍不明确。他指出，关于20%的 plasma 要求是否适用于现有种植园，还需要进一步的指引。他认为，在获得更大明确性之前，尽管2027年前景更为乐观，但强劲的产量和疲软的出口可能会限制毛棕榈油价格的近期上行空间。他补充说，以马来西亚为重点的种植园公司受监管风险的影响可能相对较小。马来亚银行将SD Guthrie、Sarawak Oil Palms和Genting Plantations列为首选买入标的。

2039 ET - 黄金在亚洲早盘下跌。ANZ Research在一份报告中写道，油价上涨和美国强劲的工业活动数据强化了市场对美联储可能需要将政策维持更长时间紧缩的预期。该团队补充说，收益率上升和美元走强可能会使黄金面临的宏观环境持续充满挑战。现货黄金下跌1.1%，至每盎司4237.21美元。