9月1日，美团-W盘中下跌3.04%，报76.5港元，成交额11.86亿港元。尽管此前二季度业绩超预期，但巴克莱最新报告维持减持评级及10美元目标价，对市场情绪形成压制。

消息面上，巴克莱将美团调整后EBITDA预测大幅下调54.5%至人民币78亿元，指出核心本地商业利润率虽时隔三季转正录得7.9%，但仍远低于竞争加剧前约20%的水平。该行认为，阿里巴巴强势回归即时零售赛道，美团80%市占率时代已一去不返，盈利天花板被结构性压低，股价"防御有余、弹性不足"，缺乏令市场兴奋的AI叙事。此外，二季度销售及营销费用大幅超出巴克莱预期38.6%，调整后净利润25亿元较其预期低41.1%。机构观点分歧加大，摩根大通与花旗上调目标价的乐观预期与巴克莱的谨慎立场形成鲜明对比。

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